Chứng khoán VIX lãi ra sao sau gần 1 năm ngồi 'ghế nóng' Tập đoàn PC1?

Thêm khoản đầu tư tự doanh của VIX báo lãi

Ngày 11/8, CTCP Tập đoàn PC1 (Mã PC1) công bố đính chính số liệu trong báo cáo thường niên 2024 liên quan đến sở hữu của Chứng khoán VIX. Theo đó, thay vì nắm gần 53,9 triệu cổ phiếu PC1 (17,32% vốn) như báo cáo trước, VIX được cho biết nắm giữ 20,7 triệu đơn vị, tương đương 5,79% vốn điều lệ.

Dù điều chỉnh, VIX vẫn là cổ đông lớn của PC1, bên cạnh Chủ tịch HĐQT Trịnh Văn Tuấn.

Nguồn: Đính chính của PC1 ngày 11/8

Thực tế, công ty chứng khoán này bắt đầu gom mạnh cổ phiếu PC1 từ ngày 30/8/2024, khi mua gần 10,9 triệu đơn vị, nâng sở hữu từ 2,07% lên 5,56%. Tháng 11/2024, PC1 phát hành cổ phiếu trả cổ tức 15%, VIX theo đó nhận thêm 2,6 triệu cổ phiếu, nâng lượng nắm giữ lên xấp xỉ 20 triệu cổ phiếu.

Dù vậy, hành trình đầu tư không trải hoa hồng. Tại báo cáo soát xét bán niên 2025 của Chứng khoán VIX, giá trị gốc đầu tư PC1 ghi nhận gần 516 tỷ đồng, trong khi giá hợp lý chỉ còn 453 tỷ – tiếp tục giảm so với đầu năm. Tính theo giá đóng cửa phiên 30/6, VIX đang sở hữu khoảng 20,7 triệu cổ phiếu PC1 với giá gốc mua vào trung bình là 24.900 đồng/cp.

Việc cổ phiếu thực tế giảm dưới giá gốc đầu tư khiến VIX ghi nhận tình trạng lỗ tạm tính, buộc phải trích lập dự phòng.

Diễn biến đảo chiều từ quý II sang quý III. Chỉ trong 4 tháng gần đây, cổ phiếu PC1 tăng hơn 55%, hiện đạt 28.450 đồng – chỉ còn cách đỉnh lịch sử tháng 4/2022 khoảng 11,5%. Tính theo mức giá này, khoản đầu tư của VIX đã vượt điểm hòa vốn và tạm lãi 14,3% trên giá gốc, tương đương gần 74 tỷ đồng. Riêng nhịp tăng 30% từ đầu quý III đã giúp VIX giảm được 62 tỷ đồng dự phòng, cải thiện đáng kể lợi nhuận tự doanh.

Kết hợp với việc khoản đầu tư gần 900 tỷ đồng tại cổ phiếu BSR vừa đạt hòa vốn ngày 14/8 và ngay phiên 15/8 đã tạm lãi 61 tỷ, mảng tự doanh – vốn là động lực chính của VIX nửa đầu 2025 – tiếp tục có thêm những “màu xanh”. Nếu thị trường giữ đà tích cực trong quý III, khả năng bứt phá lợi nhuận của công ty chứng khoán này là có cơ sở.

Nguồn: Báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025 của VIX

Vì sao VIX chọn PC1?

Theo báo cáo phân tích cuối tháng 7 của Chứng khoán MB (MBS), PC1 được đánh giá là doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2025–2030 nhờ ba mảng trụ cột: Xây lắp điện – năng lượng – bất động sản.

Ở mảng xây lắp, PC1 là một trong những tổng thầu EPC hàng đầu cả nước, đặc biệt ở lĩnh vực điện gió. Công ty đang triển khai dự án cáp ngầm Côn Đảo trị giá 1.800 tỷ đồng và dự án EPC điện gió 58 MW tại Philippines (1.200 tỷ đồng). Doanh nghiệp cũng đang thương thảo thêm 2–3 hợp đồng điện gió khác, kỳ vọng đưa backlog năm 2025 lên 6.000–7.000 tỷ đồng.

Với lĩnh vực năng lượng, PC1 sở hữu và phát triển danh mục đa dạng, dự kiến đưa vào vận hành hai thủy điện nhỏ Bảo Lạc A (30 MW) và Thượng Hà (13 MW) giai đoạn 2026–2027. Tầm nhìn đến 2030, tổng công suất danh mục năng lượng có thể đạt 800 MW, trong đó điện gió chiếm chủ đạo.

Thủ tướng Phạm Minh Chính thăm công trường cột VT404 (xã Thái Hòa, Phú Thọ) thuộc Dự án đường dây 500kV Lào Cai – Vĩnh Yên, động viên CBCNV Tập đoàn PC1, ngày 9/8

Mảng bất động sản cũng được coi là động lực tăng trưởng mới, với EPS dự kiến tăng trung bình 38%/năm giai đoạn 2025–2027. PC1 dự kiến mở bán dự án Tháp Vàng trong năm tới, trong khi PC1 Gia Lâm đã nằm trong danh sách thí điểm theo Nghị định 171. Ở phân khúc bất động sản khu công nghiệp, PC1 sở hữu 100% dự án KCN Nomura 2, dự kiến khởi công cuối 2025, góp vốn tại Western Pacific – đơn vị đang bàn giao các dự án Yên Phong IIA, Yên Lệnh.

Theo đó, MBS định giá mục tiêu cổ phiếu PC1 ở mức 28.500 đồng/cp – tương đương giá đóng cửa ngày 15/8. Điều này đồng nghĩa khoản đầu tư của VIX không chỉ thoát khỏi vùng gồng lỗ mà đã tiến vào vùng lãi theo đúng kỳ vọng phân tích.