Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua CTG

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank, CTG), giá mục tiêu 48.800 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

CTG dự kiến tăng trưởng tín dụng năm 2025 đạt khoảng 17% trong đó phân khúc bán lẻ và FDI là động lực tăng trưởng chính, lần lượt đạt 21% và 25% svck trong khi khối khách hàng doanh nghiệp lớn và SME tăng khoảng 13-15%.

Nền lãi suất cho vay dự kiến vẫn duy trì ở mức thấp: Dưới vai trò thuộc nhóm các ngân hàng quốc doanh, CTG sẽ đi đầu trong việc duy trì mặt bằng lãi suất cho vay phù hợp để hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế theo định hướng và chỉ đạo của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước.

Lãi suất huy động sẽ có rủi ro tăng trong năm 2025 đến từ: (1) tăng trưởng tín dụng mức cao trong khi lãi suất huy động thấp làm giảm nhu cầu gửi tiền tiết kiệm, qua đó tạo áp lực thanh khoản lên hệ thống ngân hàng, (2) rủi ro tỷ giá tiềm ẩn do chính sách của Tổng thống Trump có thể dẫn tới đồng USD mạnh, tạo áp lực khiến Việt Nam phải tăng lãi suất huy động.

Cổ phiếu đáng chú ý ngày 5/3: CTG, TCB, PVD
KBSV phân tích chỉ tiêu tài chính CTG

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua TCB

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, TCB), giá mục tiêu 36.200 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

KBSV dự phóng tăng trưởng tín dụng cho năm 2025 của toàn ngân hàng sẽ được duy trì ở mức trên 20%. Thị trường bất động sản đang trong chu kỳ hồi phục và các yếu tố hỗ trợ lãi suất, nguồn cung tiếp tục được duy trì, trong thời gian tới sẽ đóng góp vào tăng trưởng tín dụng của TCB.

Chất lượng tài sản trên đà cải thiện: Sự ổn định của nền kinh tế trong giai đoạn cuối năm, cùng với đà hồi phục của thị trường bất động sản và chính sách Flexible Pricing của ngân hàng đã góp phần cải thiện đáng kể chất lượng tài sản. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) cuối năm 2024 là 1,12%, cải thiện ở cả nhóm khách hàng cá nhân và khách hàng doanh nghiệp.

Từng bước hoàn thiện hệ sinh thái tài chính: Ngoài Techcom Insurance – công ty hoat động trong lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ mới được thành lập cuối năm 2024, vừa qua TCB cũng tiến hành xin ý kiến cổ đông về việc thành lập CTCP Bảo hiểm Nhân thọ Kỹ thương (TCLife). Sau khi chấm dứt hợp tác độc quyền với Manulife, TCB đã chủ động đẩy mạnh khai thác lĩnh vực bảo hiểm, từng bước hoàn thiện hệ sinh thái tài chính.

Chứng khoán ACB (ACBS): Khuyến nghị khả quan PVD

ACBS khuyến nghị mua cổ phiếu Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD), giá mục tiêu 29.200 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Cả năm 2024, PVD đạt doanh thu 9.288 tỷ đồng (+60% svck) và lợi nhuận sau thuế 694 tỷ đồng (+27,2% svck). Giá cho thuê giàn tự nâng PVD ước tính tăng 18,3% svck và đóng góp thêm từ 2 giàn khoan thuê ngoài (Hakuryu-11 và BORR-THOR) đã hỗ trợ tích cực cho kết quả này. Các yếu tố này đã bù đắp cho mức giảm lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết (-25,2% svck) cùng với việc không ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường nào (so với khoản 142 tỷ đồng trong năm 2023).

Trong tháng 12/2024, PVD đã đầu tư giàn khoan tự nâng đã qua sử dụng PVD VIII. Hiện giàn PVD VIII đang trong quá trình tái khởi động với mục tiêu hoàn thành trong tháng 8/2025. ACBS dự kiến PVD VIII sẽ bắt đầu đóng góp vào lợi nhuận của PVD từ quý IV/2025.

Triển vọng năm 2025: Nhóm phân tích dự phóng kết quả kinh doanh của PVD tăng trưởng tích cực với doanh thu đạt 9.497 tỷ đồng (+2,3% svck) và lợi nhuận sau thuế 814 tỷ đồng (+17,3% svck). Dự phóng này dựa trên các động lực gồm: (1) giá thuê giàn tự nâng được dự phóng vẫn duy trì ớ mức cao, (2) các giàn sở hữu của PVD cùng 2 giàn thuê ngoài đều có lịch trình khai thác, (3) mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan tiếp tục hưởng lợi từ triển vọng gia tăng các hoạt động khai thác trong nước.