Cổ phiếu đáng chú ý ngày 8/8: HSG, DPM, BID

Hoa Sen (HSG): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 23.000 đồng/cp

Trong quý III/2025, Hoa Sen ghi nhận doanh thu đạt 9.502 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ do giá bán bình quân giảm, dù sản lượng tiêu thụ có cải thiện. Sản lượng đạt 472.000 tấn, giảm 5% nhưng chủ yếu do xuất khẩu suy yếu, trong khi nhu cầu nội địa tăng mạnh 20% so với cùng kỳ.

Tín hiệu tích cực đến từ biên lợi nhuận gộp, tăng nhẹ 0,5 điểm %, đạt 12,8% nhờ chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh hơn mức giảm giá bán. Lợi nhuận ròng quý này đạt 274 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ.

MBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của HSG giai đoạn 2025-2026

Dựa trên diễn biến thị trường, Chứng khoán MB (MBS) đã điều chỉnh giảm dự báo doanh thu giai đoạn 2025–2026 do nhu cầu xuất khẩu yếu và giá bán giảm. Tuy vậy, nhờ biên lợi nhuận gộp được điều chỉnh tăng (lên 12,9% năm 2025 và 13,6% năm 2026), lợi nhuận ròng năm 2025 được dự báo tăng 9%, đạt 948 tỷ đồng (+86% YoY). Lợi nhuận năm 2026 giảm nhẹ 6%, còn 1.244 tỷ đồng (+31% YoY).

MBS duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu HSG với giá mục tiêu 23.000 đồng/cp, dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do (FCFF) và P/B. MBS đánh giá đây là thời điểm phù hợp để tích lũy HSG khi ngành thép bước vào chu kỳ phục hồi, trong đó Hoa Sen có thể hưởng lợi nhờ giá thép tăng, mở rộng biên lợi nhuận gộp và gia tăng thị phần.

Đạm Phú Mỹ (DPM): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 41.500 đồng/cp

Chứng khoán Vietcap nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu DPM thêm 12,2%, lên mức 41.500 đồng/cp và giữ nguyên khuyến nghị khả quan. Mức điều chỉnh này chủ yếu dựa trên kỳ vọng tăng trưởng lãi ròng giai đoạn 2025–2029 thêm gần 10%, nhờ giá bán urê tăng trung bình 7,8% – theo đà hồi phục của giá urê Trung Đông.

Vietcap dự báo lợi nhuận của DPM năm 2025 sẽ tăng 69% so với năm trước, nhờ vào 3 yếu tố chính: Giá khí đầu vào giảm, giá bán urê tăng và lợi nhuận mảng NPK cải thiện mạnh mẽ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn được hưởng lợi từ chính sách thuế GTGT ưu đãi 5% và nền tài chính vững mạnh – với 7.400 tỷ đồng tiền mặt ròng, tương đương 65% vốn chủ sở hữu tính đến cuối quý I/2025.

Vietcap dự phóng các chỉ tiêu tài chính của DPM giai đoạn 2025-2027

Với định giá P/E dự phóng năm 2025 ở mức 20,2 lần, tương ứng PEG chỉ 0,5 – mức hấp dẫn so với tăng trưởng EPS dự kiến 42% trong giai đoạn 2025–2027. Chính sách cổ tức tiền mặt duy trì ổn định ở mức 2.000 đồng/cp năm 2025 và dự kiến lên 3.000 đồng/cp vào năm 2027 (lợi suất lần lượt 5,1% và 7,7%).

BIDV (BID): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 44.238 đồng/cp

Theo báo cáo của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), BIDV được đánh giá cao nhờ khả năng duy trì tăng trưởng ổn định và triển vọng cải thiện chất lượng tài sản trong năm 2025.

VCBS ước tính lợi nhuận trước thuế của BIDV trong năm 2025 sẽ đạt 35.698 tỷ đồng, tăng 13,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 4.001 đồng, trong khi giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu (BVPS) đạt 24.180 đồng.

VCBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của BIDV trong năm 2025

Tín dụng được kỳ vọng tăng khoảng 16% trong năm, với động lực chính đến từ mảng bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), trong khi tín dụng doanh nghiệp lớn tăng chậm hơn. Biên lãi ròng (NIM) được dự báo đạt 2,3% nhờ thúc đẩy cho vay bán lẻ và cải thiện lợi suất cho vay.

Một điểm sáng khác là chất lượng tài sản: Tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2025 dự kiến giảm còn 1,2%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 132%. Đồng thời, BIDV kỳ vọng thu nhập bất thường từ thu hồi nợ xấu sẽ gia tăng, đặc biệt sau khi Nghị quyết 42 được luật hóa.

Ngân hàng cũng đặt mục tiêu tăng vốn điều lệ thêm hơn 21.600 tỷ đồng, nâng tổng vốn lên gần 91.870 tỷ đồng qua 3 phương án: Tăng vốn từ quỹ dự trữ, trả cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành riêng lẻ. VCBS cho rằng phương án phát hành riêng lẻ có khả năng thành công cao nhờ mặt bằng giá cổ phiếu hiện tại hấp dẫn hơn.

Với các luận điểm trên, VCBS đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BID với giá mục tiêu 44.238 đồng/cp.