VN-Index chịu áp lực bán tháo mạnh trong phiên 22/8 sau chuỗi tăng nóng trước đó. Chỉ số mở cửa với mức giảm 8 điểm. Nỗ lực kéo chỉ số lên tham chiếu bất thành, thị trường lao dốc với lượng hàng ồ ạt bán ra, bắt đầu “châm ngòi” từ nhóm ngân hàng. Các cổ phiếu tăng nóng như VPB, SHB, TCB, ACB, MBB, STB, VPB, EIB quay đầu giảm mạnh, thậm chí nằm sàn. Lực bán cũng lan rộng sang các nhóm midcap và penny đưa chỉ số giảm hơn 42 điểm, tại mức 1.645.

Nhóm ngân hàng ‘châm ngòi’ cho đà bán tháo
VN-Index giảm mạnh trong phiên 22/8 khi nhóm ngân hàng gặp áp lực chốt lời

Phiên điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh VN-Index liên tiếp lập kỷ lục mới. Tuy nhiên, những dấu hiệu rung lắc đã được nhen nhóm từ trước khi thị trường dù đi lên nhưng dòng tiền lại không có sự lan tỏa, chủ yếu bó hẹp trong nhóm ngân hàng. Sự lệch pha này khiến thị trường rơi vào trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng”. Việc chỉ số phụ thuộc quá nhiều vào đà tăng của nhóm cổ phiếu trụ đã trở thành điểm yếu, khiến VN-Index giảm mạnh trong phiên hôm nay khi áp lực chốt lời gia tăng.

Song song đó, áp lực từ margin căng cũng làm gia tăng rủi ro điều chỉnh cho toàn thị trường. Mức sử dụng margin tại các công ty chứng khoán hiện đã chạm ngưỡng kỷ lục, thậm chí vượt xa con số cuối quý II/2025 (gần 285.500 tỷ đồng). Nhiều công ty, trong đó có HSC, KIS và MAS, thậm chí đã cạn room cho vay.

Đặc biệt, tỷ lệ margin trên vốn hóa thị trường trong phiên 22/8 cũng đã vượt mốc 5%, cao hơn cả giai đoạn tăng nóng của năm 2021.

Nhóm ngân hàng 'châm ngòi' cho đà bán tháo, margin căng kỷ lục:
Mức sử dụng margin tiếp tục tăng cao sau khi đã chạm đỉnh vào cuối quý II/2025

Theo đánh giá của Yuanta, trong bối cảnh margin quá căng, thị trường có thể trải qua một đợt rũ bỏ mạnh. Tuy nhiên, với nền tảng nội tại vững chắc, khả năng điều chỉnh sâu hơn 10% được đánh giá là khó xảy ra. VN-Index có thể lùi về vùng 1.550 điểm trước khi bật tăng trở lại, mở ra cơ hội giải ngân cho nhà đầu tư dài hạn.

Kịch bản điều chỉnh cũng được nhiều công ty chứng khoán nhắc đến trong vài phiên trở lại đây. Theo đánh giá của Chứng khoán HSC, sau một nhịp tăng giá kéo dài, VN-Index cần thời gian để hấp thụ lượng cung hàng lớn và một tuần điều chỉnh, “nghỉ ngơi” sẽ là kịch bản hợp lý. Vùng giá hỗ trợ dự kiến nằm trong khoảng 1.590 - 1.600 điểm.

Trong khi đó, Chứng khoán Phú Hưng cũng nhận định chỉ số khả năng trở lại kiểm định khoảng "gap tăng" trước đó, ứng với khu vực quanh 1.610 - 1.620 điểm. Nếu thị trường giữ dao động tốt trên vùng 1.620 điểm, có thể kỳ vọng hướng tới mục tiêu tiếp theo là ngưỡng 1.700 điểm.