Theo báo cáo mới cập nhật của Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (Shinhan Securities), Masan – tập đoàn đa ngành lớn hàng đầu Việt Nam với thế mạnh bán lẻ và tiêu dùng thiết yếu.

Các chuyên gia tiếp tục duy trì triển vọng tăng trưởng nhờ nhu cầu hàng tiêu dùng phục hồi và chiến lược M&A. Bên cạnh đó, các lĩnh vực khai khoáng và lợi ích liên kết từ Techcombank cũng đóng vai trò quan trọng.

Theo đó, Shinhan Securities đưa ra khuyến nghị “giữ” đối với cổ phiếu MSN của Masan Group, đồng thời nâng giá mục tiêu lên 91.580 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 13% so với mức giá hiện tại (81.000 đồng/cổ phiếu).

Một cổ phiếu bán lẻ top đầu được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ, tiềm năng tăng giá hơn 10%

Cơ sở đưa ra khuyến nghị, các chuyên gia tập trung phân tích các trụ cột hỗ trợ triển vọng Masan trong giai đoạn tới, gồm:

- Mảng bán lẻ – tiêu dùng: Mảng này kỳ vọng sẽ giữ vững tốc độ tăng trưởng. BIên lợi nhuận của WinCommerce (WCM) và Masan MEATLife (MML) đã cải thiện từ nửa cuối 2024.

- Masan Consumer (MCH) tăng trưởng ổn định nhờ đa dạng danh mục sản phẩm thiết yếu, mở rộng sản xuất, thu hút đơn hàng xuất khẩu trong bối cảnh thị trường hàng hóa phục hồi.

- Masan High-tech Materials (MHT) dự kiến hồi phục lợi nhuận từ quý IV.

- Động lực từ việc MCH chuyển sàn và thu hút dòng vốn ngoại trong kịch bản nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Về tình hình kinh doanh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu hợp nhất của Masan đạt 37.212 tỷ đồng, giảm 4,6% so với cùng kỳ. Dù doanh thu giảm, nhưng lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 2.602 tỷ đồng, tăng đột biến 82,6% so với nửa đầu năm ngoái.

Masan cho biết, doanh thu quý II/2025 và cả 6 tháng đầu năm giảm sút so với cùng kỳ chủ yếu do sự sụt giảm doanh thu của Masan High-tech Materials (MHT) sau khi thoái vốn khỏi HC.Starck. Bên cạnh đó, doanh thu của Masan Consumer cũng giảm sút so với cùng kỳ.

Dự báo lãi 6.900 tỷ năm 2025, cổ phiếu MSN (Masan) được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ, kỳ vọng tăng 13%
Nguồn: Shinhan Securities

Biên lợi nhuận cải thiện nhờ kiểm soát chi phí tài chính và tái cấu trúc danh mục, giúp chi phí lãi vay giảm xuống 21% so với cùng kỳ.

Đồng thời, biên lợi nhuận ròng hợp nhất tăng từ 3,7% trong nửa đầu năm 2024 lên 7% trong nửa đầu năm 2025. Tỷ lệ nợ ròng/EBITDA (TTM) quý II cũng được duy trì ở mức 3,0x, điều này cho thấy xu hướng ổn định của tập đoàn.

Một cổ phiếu bán lẻ top đầu được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ, tiềm năng tăng giá hơn 10%
Nguồn: Shinhan Securities

Với triển vọng đó, cả năm 2025, Masan được dự báo đạt 82.019 tỷ đồng doanh thu. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 6.887 tỷ đồng, tăng trưởng 14,3% so với năm 2024. Động lực tăng trưởng chính đến từ sự phục hồi chuỗi bán lẻ WinCommerce, cải thiện hiệu quả quản trị chi phí, và sự bứt phá của mảng Masan Consumer trong tiêu dùng thiết yếu.

Nhìn xa hơn, năm 2026, Masan được dự báo đạt 89.470 tỷ đồng doanh thu, và lãi trước thuế ước đạt 8.979 tỷ đồng.