Giá vàng tăng mạnh, nhưng nhà đầu tư thông minh đang nhìn về thứ kim loại khác

Thị trường vàng đã nỗ lực phục hồi và giữ vững ngưỡng tâm lý quan trọng 3.300 USD/ounce trong phiên cuối tuần. Dù kim loại quý tiếp tục nhận được hỗ trợ từ vai trò tài sản trú ẩn giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế, giới phân tích cảnh báo triển vọng tăng giá của vàng đang đối mặt với giới hạn khi tâm lý đầu tư dần chuyển dịch sang các loại hàng hóa khác.

Giá vàng giao ngay hiện ghi nhận ở mức 3.354 USD/ounce, tăng gần 1% trong ngày và khoảng 0,5% trong tuần, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bất ngờ công bố thêm một loạt thuế mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu.

Giá vàng giao dịch quanh mức 3.354 USD/ounce

Ban đầu, nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước hạn chót ngày 9/7 mà ông Trump tự đặt ra trong đợt áp thuế mới. Tuy nhiên, khi thời hạn này được lùi sang ngày 1/8, thị trường chứng khoán Mỹ đã hồi phục mạnh, đẩy chỉ số S&P 500 lên mức cao kỷ lục, từ đó làm suy giảm phần nào sức hấp dẫn của vàng trong vai trò trú ẩn an toàn.

Dù vậy, tuyên bố áp thuế 50% với đồng nhập khẩu từ nước ngoài đã khiến thị trường hàng hóa bất ngờ và giúp vàng lấy lại đà tăng. Hôm thứ Ba, giá đồng kỳ hạn trên sàn COMEX ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong lịch sử, tăng khoảng 13% khi doanh nghiệp Mỹ ồ ạt tích trữ hàng trước thời điểm áp thuế chính thức vào đầu tháng 8.

Sự chênh lệch giá đồng giữa sàn New York và sàn London hiện ở mức cao kỷ lục, tạo ra tình trạng thiếu thanh khoản và đẩy giá tăng mạnh.

Dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng việc giá đồng leo thang sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó tạo thêm bất ổn kinh tế và thậm chí làm dấy lên lo ngại về suy thoái hoặc lạm phát đình trệ. Trong bối cảnh này, vàng vẫn giữ được vị thế hỗ trợ.

“Vàng lúc này giống như các ngân hàng lớn trong khủng hoảng tài chính, quá lớn để sụp đổ. Vàng là nền tảng của hệ thống tiền tệ và không thể bị đánh thuế. Đồng thì rõ ràng không phải, bạc cũng vậy”, ông Robert Minter, Giám đốc chiến lược ETF tại abrdn nhận định. “Rất có thể bạc sẽ là khoáng sản chiến lược tiếp theo lọt vào tầm ngắm của Nhà Trắng. Đúng là đang có lực đẩy chu kỳ trong nhóm kim loại công nghiệp, nên việc bạc và đồng được quan tâm nhiều hơn là điều dễ hiểu”.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý rằng đà tăng mạnh của đồng và bạc sẽ là yếu tố kìm hãm vàng trong ngắn hạn, bất chấp việc thị trường vàng đã thiết lập được vùng hỗ trợ vững chắc.

“Một số yếu tố rủi ro từng thúc đẩy nhu cầu vàng đang mờ dần, chẳng hạn như lo ngại tăng trưởng giảm tốc bị thay thế bởi kỳ vọng phục hồi, rủi ro thuế quan trở nên nhàm chán và địa chính trị tạm thời yên ắng”, ông Callum Thomas, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Topdown Charts bình luận. “Thực tế là sau thời gian bị bỏ lại phía sau, giờ đây nhóm hàng hóa khác đang dần thay thế vàng để dẫn dắt thị trường”.

Đà tăng mạnh của đồng và bạc sẽ là yếu tố kìm hãm vàng trong ngắn hạn. Ảnh: Kitco News

Ông Philip Streible, Giám đốc chiến lược thị trường tại Blue Line Futures cũng cho rằng sự dịch chuyển dòng tiền sang nhóm hàng hóa rộng hơn đang trở thành lực cản chính với vàng. Ông cho biết đã mua vào khi giá vàng giảm về 3.244 USD/ounce cách đây hai tuần và hiện đã chốt lời một phần sau đợt phục hồi ngày thứ Sáu.

Không chỉ đồng, vàng còn phải cạnh tranh với bạc, kim loại quý này hiện đã vượt ngưỡng 38 USD/ounce. Giá bạc giao ngay đạt 38,38 USD/ounce, tăng 3,88% trong ngày và 4% trong tuần. Giới phân tích đánh giá bạc hiện đang trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn trong nhóm kim loại quý khi dần bắt kịp đà tăng của vàng và bạch kim.

Ngoài ra, trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được giữ ở mức trung lập, ngày càng nhiều chuyên gia thể hiện quan điểm trung tính với vàng. Một yếu tố dữ liệu đang được thị trường đặc biệt quan tâm là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 – yếu tố then chốt ảnh hưởng đến định hướng chính sách lãi suất của Fed.

“CPI là yếu tố duy nhất đang ngăn Trump tiếp tục gây áp lực lên Chủ tịch Fed”, ông Aaron Hill từ FP Markets nhận định. “Chúng tôi cho rằng dữ liệu CPI sẽ khả quan hơn dự báo, điều này đồng nghĩa chỉ số USD chưa chắc sẽ giảm và giá vàng có thể tiếp tục dao động ngang”.

Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank cũng cho rằng vàng hiện thiếu động lực ngắn hạn để quay lại đỉnh lịch sử 3.500 USD/ounce từng thiết lập hồi tháng 4.

“Dữ liệu kinh tế khó có thể duy trì đà tích cực khi tác động từ chính sách thuế trở nên rõ ràng hơn. Các tài khoản tổ chức đang bán ra, trong khi nhà đầu tư cá nhân mua vào và sớm muộn gì cũng đến lúc xu hướng này chững lại, tạo ra nhịp điều chỉnh hỗ trợ cho vàng”, ông Hansen cho biết. “Kèm với đó là áp lực lạm phát và tiếng nói ngày càng gay gắt của Trump kêu gọi Fed giảm lãi suất, tất cả đều là lý do giữ vàng. Vấn đề duy nhất là liệu những yếu tố này đã đủ mạnh để tạo ra đột phá hay chưa. Tôi tin là có, nhưng hiện tại thị trường đang chứng kiến thế giằng co giữa lực đỡ trung hạn và áp lực bán ngắn hạn khi các sàn giao dịch giảm vị thế trước kỳ nghỉ hè”.

Theo Kitco News