Một cổ phiếu bất động sản được khuyến nghị MUA MẠNH, tiềm năng tăng giá lên tới 48%

Trong bối cảnh nhóm các dự án bất động sản đang dần thu hút lại sự quan tâm của nhà đầu tư nhờ kỳ vọng hồi phục thị trường và các chính sách tín dụng được nới lỏng, Chứng khoán BIDV (BSC) đã công bố báo cáo cập nhật đối với CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG). Theo đó, công ty tiếp tục được đánh giá là một trong những doanh nghiệp có nền tảng vững và triển vọng lợi nhuận rõ rệt.

Bàn giao Akari City và Central Lake, doanh thu quý IV/2024 bứt phá 289%

Theo BSC, năm 2024 là một năm thành công vượt kỳ vọng của Nam Long, khi quý IV/2024 tập đoàn ghi nhận 6.369 tỷ đồng doanh thu (+289%) và LNST-CĐTS đạt 497 tỷ đồng (+71%) với động lực từ bàn giao lượng lớn căn hộ tại Akari City giai đoạn 2 (5.178 tỷ đồng) và đất nền tại Central Lake Cần Thơ (839 tỷ đồng).

Lũy kế năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu thuần 7.196 tỷ đồng, tăng trưởng 126% so với năm 2023, vượt 8% kế hoạch doanh thu đề ra. LNST-CĐTS đạt 512 tỷ đồng, tăng 6% và hoàn thành 101% kế hoạch năm.

Trong năm 2024, doanh số mở bán (presale) cũng tăng trưởng ở mức cao, ghi nhận 5.204 tỷ đồng (+31%). Trong đó, Akari City đóng góp 36%, Southgate 28%, Cần Thơ 21% và Mizuki Park 12%. Kết quả này cho thấy sức hấp thụ sản phẩm của Nam Long vẫn đang ở mức tích cực, dù thị trường bất động sản nhìn chung còn nhiều thách thức.

Ngoài ra, doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể chi phí tài chính nhờ tái cấu trúc các khoản vay lớn, giảm chi phí lãi vay xuống còn 212 tỷ đồng (-24%). Doanh thu tài chính tăng 42% nhờ ghi nhận khoản thu từ chuyển nhượng 25% dự án Paragon Đại Phước.

Southgate kỳ vọng đóng góp 50% vào doanh số năm 2025, trở thành trụ cột tăng trưởng chính của Nam Long

Theo đánh giá của BSC, dự án Southgate sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng trong năm 2025 khi các phân khu cao cấp như Park Village và Central Park 1 được tung ra thị trường.

Với vị trí tại Long An, nằm dọc tuyến Vành đai 3, dự án được hưởng lợi lớn từ hạ tầng khu vực và xu hướng dịch chuyển của dân cư ra vùng ven. Chênh lệch giá giữa Southgate và các dự án cùng phân khúc tại khu vực như Vinhomes Phước Vĩnh Tây hay Eco Retreat cũng sẽ là yếu tố thúc đẩy sức mua.

Ngoài ra, giai đoạn 2 của dự án Waterpoint với quy mô 165ha, nơi Nam Long hiện sở hữu 100%, cũng được kỳ vọng là tài sản chiến lược dài hạn.

Đến thời điểm hiện tại, Waterpoint nằm trong số ít các khu đô thị quy mô lớn tích hợp mô hình “all-in-one” và đi vào vận hành với hệ thống hạ tầng, tiện nghi đồng bộ. Dự án đã sẵn sàng đáp ứng toàn diện các nhu cầu sinh sống, làm việc, học tập, mua sắm và giải trí, xứng đáng là một hình mẫu tiêu biểu của các đô thị mới hiện đại, chuẩn quốc tế, vừa duy trì không gian sống chất lượng cao, vừa liên kết hiệu quả với khu vực trung tâm.

Với động lực từ 2 dự án chủ chốt Waterpoint và Southgate, BSC dự báo doanh thu thuần của tập đoàn đạt 7.061 tỷ đồng, LNST-CĐTS tăng mạnh lên 624 tỷ đồng (+22%).

Cổ phiếu NLG được khuyến nghị MUA MẠNH, giá mục tiêu 44.400 đồng/cp

Từ đầu năm 2025, cổ phiếu NLG ghi nhận hiệu suất thấp hơn mức trung bình của nhóm bất động sản như VHM (+20,6%), DXG (+10,4%), PDR (-1,8%). Nguyên nhân chủ yếu đến từ: (1) Áp lực bán ròng của khối ngoại với tổng cộng 24,4 triệu cổ phiếu (6,3% lượng cổ phiếu lưu hành), và (2) Hoạt động thoái vốn của một số cổ đông lớn như Ibeworth Pte. Ltd và CTCP Đầu tư Thái Bình.

Tuy nhiên, theo đánh giá của BSC, đây là các yếu tố mang tính ngắn hạn và không phản ánh đúng triển vọng trung dài hạn của doanh nghiệp.

Trên thị trường, cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch với mức P/B forward 2025 là 1,28 lần, thấp hơn mức trung bình ngành là 1,4 lần. Đây là mức định giá hấp dẫn trong bối cảnh thị trường đang dần hồi phục và lãi suất có xu hướng giảm.

Tổng hợp các yếu tố trên, BSC đặt khuyến nghị MUA MẠNH với giá mục tiêu 44.400 đồng/cp , tương ứng tiềm năng tăng giá 48% so với đóng cửa ngày giao dịch 04/04.