Tuần đầu tháng 9/2025, thị trường tiền tệ chứng kiến nhiều diễn biến trái chiều. Trong khi tỷ giá chính thức ổn định, tỷ giá tự do tăng vọt lên 26.900 VND/USD. Lãi suất liên ngân hàng nhảy vọt quanh 5% và Ngân hàng Nhà nước hút ròng gần 31 nghìn tỷ đồng qua kênh thị trường mở.

Tỷ giá ổn định, chợ đen vọt sát 27.000 đồng

Ngày 5/9, Ngân hàng Nhà nước giữ nguyên tỷ giá trung tâm ở mức 25.248 VND/USD. Với biên độ ±5%, tỷ giá trần và sàn lần lượt là 26.510 và 23.986 VND/USD. Tỷ giá tại Sở Giao dịch duy trì 24.036–26.460 VND/USD (mua – bán).

So với cuối tuần trước, tỷ giá trung tâm chỉ tăng 8 đồng sau khi giảm 58 đồng trong tuần cuối tháng 8, nhờ động thái bán ngoại tệ kỳ hạn của nhà điều hành.

Tại khối ngân hàng thương mại, diễn biến trái chiều xuất hiện. Vietcombank nâng giá USD thêm 28 đồng ở chiều mua và 8 đồng ở chiều bán, lên 26.160 – 26.510 VND/USD. BIDV lại giảm 43 đồng chiều mua và hạ nhẹ 2 đồng chiều bán, về 26.140–26.500 VND/USD.

Trái ngược với sự ổn định của kênh chính thức, thị trường tự do biến động mạnh. Tỷ giá bán ra leo lên 26.900 VND/USD ngày 4/9, tăng 180 đồng chỉ trong một tuần, phản ánh tâm lý găm giữ ngoại tệ còn cao.

Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY giảm mạnh, mất mốc 98 và lùi về 97,94 điểm. USD suy yếu do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất ngay trong tháng 9, trong bối cảnh kinh tế Mỹ phát tín hiệu chững lại, thị trường lao động kém khả quan và dòng vốn chuyển sang vàng.

NHNN hút ròng gần 31.000 tỷ đồng, lãi suất liên ngân hàng bật tăng
Ngày 5/9, Ngân hàng Nhà nước giữ nguyên tỷ giá trung tâm ở mức 25.248 VND/USD.

NHNN hút ròng gần 31 nghìn tỷ, lãi suất liên ngân hàng bật tăng

Trên thị trường mở, khối lượng trúng thầu repo đạt 49.429 tỷ đồng với lãi suất 4%. Trong khi đó, 80.154 tỷ đồng đáo hạn, khiến NHNN hút ròng 30.725 tỷ đồng trong tuần. Tín phiếu vẫn ngừng phát hành từ cuối tháng 7. Tính đến nay, 150.939 tỷ đồng còn lưu hành trên kênh cầm cố, không còn tín phiếu lưu hành.

Thanh khoản căng thẳng đẩy lãi suất liên ngân hàng lên cao. Ngày 5/9, lãi suất qua đêm đạt 4,7%, tăng mạnh so với cuối tháng 8 (2,03%), dù đã giảm nhẹ so với mức đỉnh 4,99% ngày 3/9. Các kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần tăng lần lượt 0,96% và 0,29% lên 4,8% và 5,13%. Kỳ hạn 1 tháng giảm nhẹ còn 4,87%, trong khi 3 tháng đi ngang quanh 5,3%.

Theo VCBS, các nền kinh tế lớn vẫn thiên về nới lỏng tiền tệ, Fed dự kiến hạ lãi suất một lần trong nửa cuối 2025, nhiều khả năng ngay trong tháng 9. ECB cũng kiên định mục tiêu đưa lãi suất về dưới 2%.

Theo VPBankS, áp lực lên tỷ giá vẫn còn do nhu cầu nhập khẩu cao, giải ngân vốn FDI chậm và nguy cơ thâm hụt thương mại. Tuy vậy, áp lực này có thể giảm dần nếu USD tiếp tục suy yếu và Fed cắt giảm lãi suất, trong khi triển vọng thương mại Việt – Mỹ cải thiện nhờ thỏa thuận song phương.