Kết phiên sáng 5/8, cổ phiếu NVL của CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) dừng tại mốc 18.550 đồng/cp, đánh dấu phiên tăng thứ 5 liên tiếp. Tính từ vùng đáy tháng 4/2025, mã bất động sản này đã bật tăng gần 127%, đưa vốn hóa đạt khoảng 36.174 tỷ đồng.

Tại chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh Vượng” diễn ra ngày 4/8, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBank (VPBankS), đã chia sẻ quan điểm về đà tăng cổ phiếu Novaland dù ghi nhận lợi nhuận âm trong 6 tháng đầu năm.

Novaland (NVL) lỗ hàng trăm tỷ, cổ phiếu vẫn tăng sốc: Lý do thật là gì?
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS

Theo ông Sơn, trong giai đoạn 2021 – 2022, NVL giao dịch ở mức giá rất cao, dao động từ 70.000 – 80.000 đồng/cp, nhờ thị trường bất động sản và trái phiếu thuận lợi, các dự án triển khai suôn sẻ. Tuy nhiên, cuối năm 2022 đến đầu 2023, thị trường trái phiếu Việt Nam rơi vào khủng hoảng, cộng thêm biến động tiêu cực từ chứng khoán toàn cầu khiến giá NVL lao dốc, có thời điểm giảm xuống dưới 10.000 đồng/cp, phản ánh những khó khăn chung của ngành bất động sản.

“Việc NVL bật tăng mạnh mẽ trở lại đến từ quá trình tái cấu trúc thành công”, ông Sơn nhận định. Cụ thể, doanh thu của Novaland đã có dấu hiệu phục hồi rõ rệt: Quý II/2025 tăng 155% so với cùng kỳ, riêng 6 tháng đạt mức tăng 62,6%. Khoản lỗ cũng thu hẹp đáng kể từ 7.300 tỷ đồng trong 6 tháng năm 2024 xuống còn 600 tỷ đồng trong cùng kỳ năm nay.

Chuyên gia VPBankS đánh giá những con số này cho thấy “điều tồi tệ nhất đang dần qua đi”, đồng thời mở ra kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục cải thiện trong các quý tới. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư coi NVL là cơ hội đầu cơ sau giai đoạn biến động mạnh.

Tuy vậy, ông Sơn cũng nhấn mạnh rằng để đà tăng giá của cổ phiếu được duy trì, doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp cần tiếp tục tăng trưởng tương ứng. “Nếu lợi nhuận và doanh thu không đạt kỳ vọng, cổ phiếu có thể chậm lại hoặc đi ngang”, ông Sơn nhận định.

Liên quan đến quá trình tái cấu trúc, vị chuyên gia của VPBankS cho biết Novaland đã gia hạn thành công 24.000 tỷ đồng nợ trái phiếu và tái khởi động nhiều dự án lớn, tạo một bức tranh sáng hơn, như câu chuyện "ánh sáng cuối đường hầm".

Tuy nhiên, ông Sơn lưu ý rằng trong trung hạn, kết quả lợi nhuận thực tế vẫn là yếu tố quyết định xu hướng giá cổ phiếu. “Ngắn hạn, nhà đầu tư có thể giao dịch linh hoạt (trading), còn với chiến lược dài hạn, cần cân nhắc kỹ giữa cổ phiếu cơ bản và những mã vẫn còn nhiều khó khăn”, chuyên gia VPBankS khuyến nghị.