Theo một báo cáo mới từ JP Morgan, giá vàng được kỳ vọng sẽ vượt mốc 4.000 USD/ounce vào quý II năm 2026, trong bối cảnh khả năng suy thoái toàn cầu gia tăng do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và chính sách thuế quan của Mỹ được siết chặt.

Ngân hàng đầu tư này nhận định, nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư và các ngân hàng trung ương – trung bình khoảng 710 tấn mỗi quý trong năm 2024 – sẽ là lực đỡ chính đưa giá vàng tiến sát và vượt ngưỡng lịch sử. Trong báo cáo, JP Morgan cho biết họ dự báo giá vàng sẽ đạt trung bình 3.675 USD/ounce vào quý IV/2025 và tiếp tục leo thang vượt 4.000 USD/ounce vào quý II/2026. Tuy nhiên, mức giá này có thể bị "vượt sớm" nếu nhu cầu thực tế cao hơn kỳ vọng.

Cùng lúc đó, giá vàng giao ngay đã ghi nhận mức tăng ấn tượng 29% kể từ đầu năm và đạt 28 đỉnh kỷ lục mới, lần đầu tiên chạm mốc 3.500 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày thứ Ba. Trước diễn biến này, Goldman Sachs cũng đã nâng dự báo giá vàng cuối năm 2025 từ 3.300 USD/ounce lên 3.700 USD/ounce. Đáng chú ý, trong các kịch bản "cực đoan", ngân hàng này không loại trừ khả năng giá vàng có thể tiến gần mức 4.500 USD/ounce vào cuối năm tới.

Phá đỉnh 28 lần kể từ đầu năm, JP Morgan dự báo giá vàng vượt 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026 đồng thời chỉ rõ 1 rủi ro cực lớn
Rủi ro lớn nhất đối với xu hướng tăng giá của vàng hiện tại là một sự sụt giảm bất ngờ trong nhu cầu từ phía các ngân hàng trung ương. Ảnh minh hoạ

Tuy nhiên, JP Morgan cũng cảnh báo rằng rủi ro lớn nhất đối với xu hướng tăng giá của vàng hiện tại là một sự sụt giảm bất ngờ trong nhu cầu từ phía các ngân hàng trung ương. Theo các chuyên gia phân tích, một kịch bản tiêu cực hơn có thể xảy ra nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục thể hiện sự kiên cường trước các tác động từ thuế quan, cho phép Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mạnh tay thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát. Điều này có thể khiến thị trường bắt đầu định giá các đợt tăng lãi suất ngay cả trước khi lạm phát thực sự bùng phát.

Ở một diễn biến khác, JP Morgan cho rằng giá bạc sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn hơn trong ngắn hạn, chủ yếu do sự bất ổn của nhu cầu trong lĩnh vực công nghiệp. Dù vậy, ngân hàng dự báo một "giai đoạn bắt kịp" sẽ xuất hiện trong nửa cuối năm 2025, giúp giá bạc có thể tăng lên mức 39 USD/ounce vào thời điểm cuối năm.