Tel: (024) 66666282
Email: 
Hotline: 0903101982
 |
| Tổng Giám đốc VNDirect - ông Nguyễn Vũ Long |
Tại ĐHCĐ thường niên ngày 28/5/2025, CTCP Chứng khoán VNDirect (Mã VND) lên kế hoạch kinh doanh năm 2025 với tổng doanh thu đạt 4.412 tỷ đồng - tăng 8% so với kết quả thực hiện năm 2024; lợi nhuận sau thuế tăng 7% lên mức 1.840 tỷ đồng. Ban điều hành ước tính VN-Index sẽ dao động từ 1.400–1.520 điểm, EPS tăng 14–17%, P/E mục tiêu 12,3–13,4 lần. Công ty dự báo tăng trưởng GDP ở mức 7,3%, song thận trọng trước rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng và căng thẳng thương mại.
Bên cạnh đó, công ty này cũng lên kế hoạch huy động vốn từ phát hành trái phiếu với quy mô dự kiến 5.000 tỷ đồng.
Kết thúc quý I/2025, VNDirect ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.258 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 478 tỷ đồng, giảm lần lượt 9,2% và 37,8% so với cùng kỳ năm trước.
Trước đó, năm 2024, VNDirect ghi nhận doanh thu 5.324 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 2.088 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.718 tỷ đồng, hoàn thành gần 83% kế hoạch năm. Công ty dự kiến chi cổ tức tiền mặt tỷ lệ 5% và chi thưởng kinh doanh khoảng 70 tỷ đồng cho cán bộ chủ chốt.
"Cổ đông chưa bán thì chưa lỗ"
Trên thị trường chứng khoán, một năm trở lại đây, cổ phiếu VND liên tục giảm mạnh. Từ mức đỉnh vào tháng 3/2024, mã này đã mất khoảng 26% giá trị, hiện giao dịch quanh vùng 16.000 đồng. Diễn biến này kéo vốn hóa thị trường của VNDirect xuống còn khoảng 24.500 tỷ đồng, khiến công ty rời nhóm vốn hóa tỷ USD.
Đà điều chỉnh xuất hiện sau loạt thông tin tiêu cực, bao gồm vụ việc hệ thống công ty bị tin tặc tấn công, cùng với lo ngại về trái phiếu liên quan đến nhóm Trung Nam. Tại Đại hội, nhiều cổ đông đã chất vấn ban lãnh đạo về giá cổ phiếu, đặc biệt trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư nắm giữ dài hạn vẫn đang lỗ.
Trả lời cổ đông, bà Phạm Minh Hương – Chủ tịch HĐQT VNDirect – cho biết: "Không biết giá cổ phiếu công ty là bao nhiêu", đồng thời khẳng định giá cổ phiếu do thị trường quyết định. "Giá cổ phiếu không chỉ phản ánh giá trị nội tại mà còn phụ thuộc vào thanh khoản, sức hút và cảm nhận của nhà đầu tư", bà nói.
Theo bà Hương, công ty chưa tạo được động lực tăng trưởng ngắn hạn như một số công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái ngân hàng, vốn có lợi thế về chi phí vốn và phí giao dịch thấp. Bà cho biết VNDirect đang tập trung vào ba nền tảng gồm: Làm chủ công nghệ cốt lõi, bảo vệ vốn cổ đông và phát triển tài sản con người – những yếu tố cần thời gian tích lũy. Bà cũng chia sẻ rằng: "Nếu mong muốn đầu tư dài hạn, VNDirect luôn đảm bảo cổ tức và xây dựng giá trị phát triển trong tương lai".
Tổng Giám đốc Nguyễn Vũ Long cho biết công ty luôn duy trì mức cổ tức tiền mặt tối thiểu 5%. Ông nói: "Nếu trừ đi cổ tức thì chắc chắn là mức lỗ nó sẽ giảm hơn rất nhiều và nếu như cổ đông chưa bán thì vẫn chưa lỗ". Ông Long cũng tính toán rằng với giá thị trường 16.000 đồng/cp, lợi suất đầu tư khoảng 3,6%/năm – không quá chênh lệch so với lãi suất ngân hàng quốc doanh. "Nếu cổ đông nắm giữ dài hạn và tái đầu tư cổ tức, giá trị nội tại của doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng".
Trung Nam đang vướng pháp lý song giai đoạn khó khăn nhất đã qua
Về tình hình tài chính của Trung Nam Group và khả năng thu hồi các khoản nợ liên quan, ông Vũ Long cho biết, trong 2–3 năm qua, Trung Nam đã trải qua giai đoạn khó khăn do ảnh hưởng từ khủng hoảng ngành năng lượng, vướng mắc pháp lý kéo dài tại một số dự án bất động sản, cùng với các rào cản thể chế và rủi ro pháp lý. Tuy vậy, ông cho rằng các khó khăn lớn nhất đã qua và nhiều vướng mắc pháp lý đang dần được tháo gỡ.
CEO VNDirect khẳng định, Trung Nam không gặp vấn đề về tài sản mà là đứt gãy dòng tiền do chưa được giao quỹ đất tại các dự án BT dù đã hoàn thiện phần hạ tầng đến 95%. Điều này làm gián đoạn khả năng thu hồi vốn. Đại diện VNDirect cũng cho biết các dự án lớn của Trung Nam, như dự án chống ngập tại TP. HCM và một số bất động sản tại Đà Nẵng, đang được tháo gỡ pháp lý. Khi hoàn thiện thủ tục, doanh nghiệp sẽ có khả năng bán tài sản và trả nợ.
