Theo CoinDeck, quỹ ETF Bitcoin của BlackRock – iShares Bitcoin Trust (IBIT) – đang cho thấy một dấu hiệu đáng chú ý: mức độ biến động giá (volatility) thấp kỷ lục, theo dữ liệu từ Bloomberg. Diễn biến này đang góp phần thay đổi cấu trúc nhà đầu tư của thị trường, khi các tổ chức lớn và dòng tiền dài hạn bắt đầu đổ vào thay vì các nhà đầu cơ ngắn hạn.

Cụ thể, nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, ông Eric Balchunas, cho biết độ biến động lăn 90 ngày (90-day rolling volatility) của IBIT hiện chỉ còn 47,64 – mức thấp nhất kể từ khi quỹ ra mắt vào tháng 1/2024. Theo ông, đây là mức độ ổn định đủ để thu hút các nhà đầu tư tổ chức – những người xem Bitcoin như một loại “vàng kỹ thuật số” thay vì tài sản đầu cơ.

“Volatility có xu hướng tự củng cố – càng ít biến động, càng nhiều nhà đầu tư lớn tham gia, và điều đó lại càng làm giảm biến động”, Balchunas viết trên X. “Hiện tượng này cũng có thể áp dụng với mức tương quan. Đây là hệ quả trực tiếp của nhóm nhà đầu tư mà tôi gọi là ‘suitcoiners’”.

Hiệu ứng dòng tiền đã thể hiện rõ. Tính từ khi ra mắt, IBIT đã thu hút 49 tỷ USD dòng vốn ròng, theo dữ liệu từ Farside Investors – gấp hơn 4 lần so với quỹ đứng thứ hai là Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), với chưa tới 12 tỷ USD.

Vốn tổ chức đổ mạnh vào Bitcoin ETF của BlackRock: Điều gì đang xảy ra?
Tính từ khi ra mắt, IBIT đã thu hút 49 tỷ USD dòng vốn ròng, theo dữ liệu từ Farside Investors.

Động thái này cho thấy sự chuyển dịch rõ nét từ những nhà đầu tư cá nhân hoặc ngắn hạn sang nhóm đầu tư tổ chức dài hạn, vốn ưu tiên tài sản có độ ổn định cao và tính thanh khoản tốt.

Trong khi đó, MicroStrategy (MSTR) – công ty phần mềm nổi tiếng với chiến lược mua Bitcoin làm tài sản chủ lực – vẫn là điểm đến quen thuộc của giới đầu cơ và nhà giao dịch quyền chọn. MSTR vốn thu hút nhờ độ biến động cao và khả năng sinh lời mạnh khi thị trường sôi động.

Tuy nhiên, ngay cả MSTR cũng đang chứng kiến mức độ biến động giảm sút. Theo dữ liệu mới nhất, biến động ẩn (implied volatility) của cổ phiếu MSTR hiện giảm còn khoảng 60%, trong khi biến động lịch sử (historical volatility) chỉ ở mức 49%, khiến giá cổ phiếu đi ngang trong thời gian gần đây.

Diễn biến trái chiều giữa IBIT và MSTR phản ánh rõ hai hướng tiếp cận thị trường Bitcoin hiện nay: một bên là tài sản dài hạn dành cho dòng vốn tổ chức, bên còn lại là công cụ đầu cơ dành cho nhà đầu tư ưa mạo hiểm. Và rõ ràng, mức độ ổn định đang trở thành lợi thế cạnh tranh mới của IBIT, thay vì sự bốc đồng mà thị trường Bitcoin từng gắn liền.