Xả mạnh tồn kho, phân bón LAS báo lãi quý 2 ấn tượng, cổ phiếu tăng 51%

Quý 2, LAS ghi nhận gần 900 tỷ đồng doanh thu và 32,3 tỷ đồng lãi sau thuế - tăng lần lượt 12,5% và 19,7% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên nếu so với quý 1, doanh thu của Phân bón Lâm Thao đã giảm gần 28% trong khi lợi nhuận gần như đi ngang. Điều này cho thấy biên lãi ròng quý 2 đã cải thiện đáng kể (3,6% so với 2,6%).

Trong kỳ, lợi nhuận gộp của LAS tăng 23% lên 126 tỷ đồng; biên lãi gộp đạt 14,5%. Doanh thu tài chính đi ngang ở mức 3 tỷ đồng; chi phí hoạt động tăng 17% so với cùng kỳ (đặc biệt là chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp).

Lũy kế 6 tháng đầu năm, LAS đạt doanh thu 2.151 tỷ đồng và lãi sau thuế 65,5 tỷ, cùng tăng 13,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Với kết quả này, công ty đã thực hiện được 66,2% kế hoạch doanh thu và 54,6% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Tại thời điểm 30/6, tổng tài sản của LAS giảm 230 tỷ về còn 2.048 tỷ đồng trong đó hàng tồn kho giảm phân nửa so với đầu năm còn 638 tỷ đồng; lượng tiền gửi ngắn hạn tăng gấp 5,8 lần lên mức 375 tỷ.

Nợ phải trả của công ty cũng giảm gần 24% so với đầu năm về mức 715 tỷ đồng trong đó nợ ngắn hạn giảm từ 491 tỷ về còn gần 176 tỷ đồng; tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu duy trì mức an toàn 0,54 lần.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu LAS tăng 51% từ đầu tháng 4 và hiện giao dịch tại mức 12.400 đồng/cp; dòng tiến lớn tiếp tục duy trì vị thế chủ đạo trong nhịp tăng ấn tượng này. Kháng cự tiếp theo của LAS nhiều khả năng ở vùng 14.000 - 15.000 đồng (giá cũ cuối tháng 8/2022).

Theo dự báo của ABS Research, giá Ure thế giới sẽ tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm 2023 trong bối cảnh nguồn cung bị thắt chặt, nhất là tại thị trường lớn Trung Quốc.

Đáng chú ý, nguồn cung Ure từ thị trường Đông Nam Á được dự báo sẽ tiếp tục suy yếu trong thời gian tới, trong bối cảnh 3 nhà máy sản xuất lớn tại Malaysia, Brunei và Indonesia tiếp tục phải tạm ngưng hoạt động để bảo dưỡng kéo dài từ tháng 4 đến nay. Điều này khiến tổng nguồn cung Ure trong khu vực giảm khoảng 380.000 tấn. Cùng với đó, Indonesia cũng áp dụng hạn chế xuất khẩu phân bón để đảm bảo nguồn cung cho thị trường trong nước.

ABS dự báo giá Ure trên thị trường quốc tế trong nửa cuối năm nay có thể sẽ tiếp tục phục hồi nhẹ theo xu hướng biến động của giá than và giá khí đầu vào cho sản xuất phân bón. Bên cạnh đó, Nga đã áp đặt hạn ngạch xuất khẩu phân bón mới từ ngày 1/6 đến ngày 30/11/2023 sẽ giúp nguồn cung được kiểm soát chặt chẽ hơn qua đó củng cố đà phục hồi của giá phân bón.

Đây là tín hiệu khả quan cho LAS, Đạm Hà Bắc (DHB) và những ông lớn đầu ngành như DPM, DCM.

Cần nhấn mạnh rằng dù hạ kế hoạch doanh thu (không đáng kể) song LAS là doanh nghiệp duy nhất của ngành phân bón đặt mục tiêu tăng trưởng dương cho "mùa vụ mới".