Xu hướng chuyển động của dòng tiền

Dòng tiền chuyển hướng

Thị trường chứng khoán kết thúc tuần giao dịch nhiều biến động trong sắc xanh tích cực, VN-Index đóng cửa tại 1.313,2 điểm (+0,93%). Thanh khoản có phần cải thiện hơn tuy điểm số phục hồi không quá mạnh nhưng độ lan tỏa trong phiên cuối tuần khá rộng.

Không khó để nhìn ra, diễn biến thị trường trong khoảng 2 tuần qua là sự luân phiên thăng hoa của nhiều nhóm ngành vốn được dòng tiền ít chú ý hơn trước đó như than, dược cũng như sự tái xuất của cảng biển, phân bón và màn trình diễn không thể tích cực hơn ở nhóm đầu tư công.

Trong khi đó, các cổ phiếu phòng thủ nổi bật với nhiều cổ phiếu tăng mạnh – điều khá dễ hiểu khi thị trường đang có nhiều biến động, dòng tiền muốn chảy vào các nhóm an toàn. Nổi bật có thể kể đến ông lớn REE với mức tăng 6% trong tuần qua và tăng 17% trong 2 tuần; tăng tích cực hơn là PC1 gần 12% trong 1 tuần, TV2 tăng 10%, PC1 tăng gần 6%...

Diễn biến này tương tự ở nhóm cổ phiếu ngành nước, môi trường đi ngược thị trường, BWE tăng 9,6%, TDM tăng nhẹ 3% (nhưng lại tăng đến 7,4% chỉ trong 3 phiên cuối tuần – mức sinh lợi tốt cho nhà đầu tư mua kỳ vọng T+3).

Những cổ phiếu kể trên đều có hoạt động kinh doanh cốt lõi tốt, tăng trưởng ổn định và là những tên tuổi "uy tín" trên thị trường.

Nhưng ngược lại, có nhiều diễn biến ở một số ngành, một số cổ phiếu lại cho thấy dòng tiền đầu cơ khá cao. Điển hình ở nhóm cảng biển, động lực tăng trưởng cho nhóm này đến từ giá cước và cả nhu cầu vận chuyển tăng cao nhưng không phải doanh nghiệp nào cũng được hưởng lợi. Sau giai đoạn tăng nóng trong tháng 7, nhóm này bất ngờ có sự hồi phục khá tốt trong tuần qua – cơ hội cho nhiều nhà đầu tư trading có thể có mức sinh lợi 5 - 7% nếu trading T+. Đây cũng là nhóm được nhiều chuyên gia phân tích đánh giá là tiếp tục tích cực trong nửa cuối năm, có thể kéo dài sang cả quý I/2022.

Tuy nhiên, nói về diễn biến giá cổ phiếu, nhiều chuyên viên phân tích theo dõi mảng này cho rằng, mức độ tăng giá khá nhanh đã tăng rủi ro cao hơn cho những nhà đầu tư vào sau, đặc biệt ở các cổ phiếu thuộc doanh nghiệp kinh doanh kém hiệu quả nhưng cổ phiếu lại bốc đầu trong suốt giai đoạn qua.

Cụ thể, cổ phiếu VNA tăng hơn 18% trong tuần qua, tăng đến 85% trong 1 tháng gần nhất, trong khi kết quả kinh doanh không nổi trội dù có sự tăng trưởng trong quý II/2021, đặc biệt, với diễn biến giá cổ phiếu tăng cao, các thành viên HĐQT, Tổng Giám đốc của VNA đã liên tục thực hiện bán ra.

VOS tiếp tục giữ nguyên trong diện kiểm soát từ 13/4/2021 do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến cuối năm 2019 và năm 2020 âm nhưng giá cổ phiếu lại tăng trần liên tục chỉ trong 1 tháng - tăng 112,5%. Điểm tích cực của doanh nghiệp này là quý II/2021 có lợi nhuận đột biến 241,55 tỷ đồng trong khi doanh thu hơn 324,86 tỷ đồng.

Tương tự ở MVN, con số lợi nhuận kinh doanh có cải thiện rất tốt trong nửa đầu năm 2021, giá cổ phiếu tăng hơn 15% trong tuần qua nhưng tăng đến 37% chỉ trong 3 phiên cuối tuần. Tính trong 1 tháng gần nhất, MVN tăng đến 214% trong 1 tháng.

Nhóm ngành cổ phiếu có sự tăng khá tốt thời gian qua là dược phẩm, tập trung ở những mã kỳ vọng ở các mã có yếu tố vắc xin COVID-19 như VMD tăng trần liên tục, hiện tăng 40% trong tuần qua và tăng đến 172% chỉ trong 1 tháng; cổ phiếu CDP tăng 37% trong 1 tuần - tăng 97% trong 1 tháng; DVN tăng 12,6%; DDN đóng cửa giá trần cùng mức tăng 18,52% trong 1 tuần.

Với các cổ phiếu này, có nhiều nhóm nhà đầu tư đã xác định vị thế đầu cơ từ sớm và có được cổ phiếu ở vùng giá vốn thấp, đang hái quả ngọt. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý việc nhập khẩu vaccine COVID-19 cũng khó có thể mang lại lợi nhuận lớn, thậm chí gần như không có.

Ở nhóm đầu tư công – vốn là yếu tố hỗ trợ cho cả nền kinh tế được kì vọng từ năm 2020 đến nay, nhưng tốc độ giải ngân chưa như kỳ vọng khiến cổ phiếu nhóm này có diễn biến tăng mạnh khi có tin mới, sau đó lại đi ngang. Diễn biến cuối tuần qua, nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng (KSB, BCC, HT1, PLC, …) hay bất động sản khu công nghiệp (KBC, GVR, SZC, …), rất tích cực, nhiều cổ phiếu tăng trần.

VGP News :. | Tiêu chí phân loại cảng biển | BÁO ĐIỆN TỬ CHÍNH PHỦ NƯỚC  CHXHCN VIỆT NAM

Lực cầu vẫn đang chảy mạnh

Ông Trần Đức Anh, Giám đốc Chiến lược và vĩ mô, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBS) nhận xét, thanh khoản có xu hướng giảm sau phiên lập kỷ lục ngày 20/8 chủ yếu do lượng cung được tiết chế, giúp thị trường trở nên cân bằng hơn. Các nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức trong nước quay trở lại mua ròng. Mặc dù vậy, sức mua khiêm tốn cho thấy, tâm lý nhiều nhà đầu tư vẫn thận trọng.

Diễn biến thị trường trong thời gian tới sẽ phụ thuộc rất nhiều dòng tiền của nhà đầu tư trong nước. Tình trạng siết chặt giãn cách và giãn cách kéo dài ở những vùng kinh tế trọng điểm phía Nam nhằm phòng chống dịch COVID-19 báo hiệu kết quả kinh doanh quý III không mấy khả quan.

Điều này đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư, góp phần gây ra 2 phiên lao dốc ngày 20/8 và 23/8, đồng thời cản trở đà hồi phục của chỉ số trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, ở một góc nhìn khác, với tình hình dịch bệnh ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất - kinh doanh và một số kênh đầu tư khác, dòng tiền nhiều khả năng sẽ duy trì trong thị trường chứng khoán, thậm chí chảy vào thêm, nhất là khi lãi suất ở mặt bằng thấp. Do đó, những cổ phiếu giảm về vùng định giá hấp dẫn sẽ kích hoạt dòng tiền bắt đáy.

Ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Môi giới, Công ty Chứng khoán TP. HCM (HSC) cho biết, thị trường đang có các yếu tố ngoại biên tác động như khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hẹp chính sách tiền tệ nới lỏng, thị trường chứng khoán toàn cầu điều chỉnh, hầu hết chỉ số chứng khoán lớn ở châu Á lao dốc, nhiều loại hàng hóa giảm giá, USD mạnh lên...

Điều này kích hoạt làn sóng bán tháo ở các thị trường mới nổi và một số thị trường cận biên, trong đó có Việt Nam. Bên cạnh đó, diễn biến dịch COVID-19 trong nước cũng là yếu tố cần lưu tâm vì có thể ảnh hưởng nặng nề đến triển vọng vĩ mô nói chung, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết nói riêng.Điểm tích cực đối với thị trường là dòng tiền vẫn dồi dào, nhưng giai đoạn hiện nay thì dòng tiền đầu cơ đang chiếm tỷ trọng lớn.

Khi dòng tiền mang tính đầu cơ ở mức cao thì tính biến động sẽ rất lớn khiến thị trường biến động mạnh và khó lường.

Ông Huy nhận định, dòng tiền nhiều khả năng vẫn tập trung vào các nhóm ngành có triển vọng tích cực trong giai đoạn cuối năm như chứng khoán, cảng biển, hóa chất, bất động sản và nhóm cổ phiếu nhỏ.

Nên đánh nhanh rút gọn khi trading, không FOMO

Nhiều quan điểm trên thị trường cho rằng, phiên cuối tuần đã cải thiện tâm lý tốt cho nhà đầu tư, nhưng để hút dòng tiền trở lại mạnh mẽ hơn vẫn chờ một cú huých. Theo đó, nhà đầu tư vẫn cần rất thận trọng khi VN-Index test lại vùng kháng cự 1.335 điểm.

Điểm tích cực là dòng tiền không rút ra khỏi thị trường mà đang nằm chờ quan sát.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích CTCK Yuanta Việt Nam chia sẻ, thị trường hiện nay có nét giống năm 2019 ở điểm, thị trường không tăng, chủ yếu sideway nhưng có sự phân hoá của dòng tiền lớn. Bản chất dòng tiền không rút ra khỏi thị trường vì nhiều nguyên nhân, chủ yếu là dòng tiền không biết đi đâu, vào kênh nào trong bối cảnh dịch bệnh COVID khiến mọi hoạt động phải tạm ngừng, hoặc chậm lại như hiện nay, cộng với môi trường lãi suất lại giảm….

Về cơ bản, vẫn có những cổ phiếu đang hút tiền và thanh khoản vẫn cho thấy dòng tiền dồi dào vẫn nằm trong thị trường nên cần có điểm đến trong khi nhóm bank-thép tạm nghỉ, chứng khoán đang chốt lời – thì dòng tiền luân chuyển, tìm kiếm cơ hội ở nhóm khác.

Diễn biến này theo ông Minh không hẳn là phi lý, bởi sự luân chuyển này đa phần đang vào các nhóm có tính chất tăng trưởng tốt trong năm qua, như vận tải dù đang tăng nóng, nhưng giá cước vận tải thế giới chưa giảm – dự kiến sau khi Châu Á khôi phục sau dịch dịch bệnh, mở cửa lại thì giá cước vận tải cao. Nên nhóm này vẫn hút tiền. Hay ở hàng hóa, giá cả vẫn trong xu hướng tăng lên nhưng chẳng hạn ở dòng than, chỉ có ít doanh nghiệp hoạt động hiệu quả nhưng với kỳ vọng giá than tăng đã kéo cả dòng đi lên. Đặc điểm ngành khai khoáng từ trước đến nay có tính đầu cơ lớn, thường chỉ cần vài cổ phiếu đầu ngành chạy thì các cổ phiếu khác cũng chạy dù không có tin tức hỗ trợ, hoặc không hưởng lợi từ một số thông tin mà nhà đầu tư cho là hưởng lợi như giá than - (thực tế nhiều doanh nghiệp vẫn có kết quả kinh doanh sụt giảm).

Với diễn biến trên, ông Minh cho rằng, không thể tránh khỏi yếu tố đầu cơ nhiều hơn trong giai đoạn này; nếu vào nhịp tốt, nhà đầu tư có được lợi nhuận tốt song để tránh rủi ro, nhà đầu tư không nên FOMO, mua các cổ phiếu không có nền tảng cơ bản.

Bản chất nhà đầu tư mới thường không gắn tính chất cơ bản vào cổ phiếu, đã có nhiều nhà đầu tư "cay cú" vì thua lỗ do lướt không đúng thời điểm, bị kẹp hàng.

Ông Huỳnh Anh Tuấn, Giám đốc CTCK Đông Á nhận định, dòng tiền lớn chưa vào nhóm ngân hàng để kích hoạt nên dòng tiền chảy qua các nhóm có ít ảnh hưởng bởi COVID (vẫn hoạt động được, vẫn tăng trưởng được); việc phân hoá như vậy là "khá đẹp" vì nhóm này không tác động lớn tới chỉ số. Trong thời gian đó, ngân hàng có thời gian chỉnh đủ độ chín mùi rồi đi ngang và chờ tín hiệu gần giữa cuối tháng 9 có thể quay lại.

Ông Tuấn lưu ý, trong các nhóm cổ phiếu vừa qua, nhà đầu tư nên quan sát và né tránh cổ phiếu thanh khoản thấp, tính đầu cơ cao nhưng lợi nhuận không có, tránh FOMO khi trễ nhịp có thể khiến thua lỗ. Khi thị trường thiếu dòng tiền lớn dẫn dắt, dòng tiền đầu cơ hay chuyển trọng tâm sang các cổ phiếu như thế để "dẫn dụ" nhà đầu tư đu theo do ham lãi cao và nhanh chóng.

"Vấn đề cốt lõi vẫn phải là từ lợi nhuận của doanh nghiệp và lợi nhuận đó phải đến từ xu hướng chung của ngành chứ không phải là những khoản lợi nhuận đột biến, tức thời, rồi sau đó lụi tàn thì rất nguy hiểm", ông Tuấn đưa ra lời khuyên.

Cổ phiếu dòng bank suy yếu, nhóm tự doanh CTCK ồ ạt cắt lỗ tuần từ 23 - 27/8/2021

Dòng tiền tự doanh công ty chứng khoán đã rút ròng 440 tỷ đồng trong tuần giao dịch từ 23 - 27/8/2021 khi VN-Index điều ...

Chuyện cắt lỗ!

Trong quá trình đầu tư chứng khoán, một trong những vấn đề mà hầu hết mọi người cảm thấy khó ra quyết định nhất có ...

Giá than sẽ lập đỉnh trong quý III/2021, thận trọng cuộc chơi trung/dài hạn cổ phiếu ngành than

Theo nhận định của các chuyên gia, triển vọng chung của ngành khai khoáng vẫn được nhận định ở mức trung bình trong năm 2021 ...