Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland – mã chứng khoán NVL) công bố BCTC soát xét bán niên 2025. Các số liệu về tài chính không có nhiều khác biệt so với BCTC quý II/2025 công ty tự lập.

Theo đó, doanh thu 6 tháng đầu năm 2025 đạt 3.715 tỷ đồng, tăng 62,5% so với cùng kỳ. Lỗ 666 tỷ đồng vẫn cải thiện đáng kể so với số lỗ 7.327 tỷ đồng nửa đầu năm ngoái.

Kiểm toán lưu ý tới giả định hoạt động liên tục của Novaland (NVL)
Kết quả kinh doanh của Novaland

Điểm nhấn trên BCTC soát xét bán niên của Novaland là ý kiến của Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC. Kiểm toán viên không đưa ra ý kiến ngoại trừ, nhưng lưu ý người đọc đến thuyết minh III.2 “giả định hoạt động liên tục”.

Theo đó, Novaland đặt ra nhiều điều kiện giả định để doanh nghiệp hoạt động liên tục. Theo Novaland, doanh nghiệp đã phát sinh khoản lỗ 666 tỷ đồng nửa đầu năm 2025; lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm là âm 7.456 tỷ đồng (cùng kỳ âm 4.127 tỷ đồng). Ngoài ra, tính đến hết quý II/2025, Novaland chưa thực hiện một số cam kết nghĩa vụ nợ ngắn hạn đến hạn trả liên quan các khoản vay trái phiếu, ngân hàng…

Giả định hoạt động liên tục của Novaland dựa vào nhiều yếu tố, trong đó: (1) Đàm phán với các bên cho vay để tái cấu trúc khoản nợ gốc và nợ lãi đến hạn. Đồng thời, thực hiện đề xuất hoán đổi nợ thành cổ phiếu; (2) Bán các tài sản theo mức giá bán dự kiến; (3) Thu tiền từ các sản phẩm đã bán và dự kiến được bán thuộc các dự án đang triển khai; (4) Nhận nguồn tín dụng bổ sung từ các ngân hàng, cổ đông lớn cam kết cung cấp, hỗ trợ tài chính cho Tập đoàn.

Từ các yếu tố trên HĐQT và Ban Tổng Giám đốc tin rằng Tập đoàn sẽ có đủ nguồn vốn cho các hoạt động kinh doanh và có khả năng đáp ứng nghĩa vụ đến hạn trong 12 tháng tới. Do vậy, BCTC hợp nhất giữa niên độ được lập dựa trên giả thuyết tập đoàn hoạt động kinh doanh liên tục là phù hợp.

Kiểm toán lưu ý tới giả định hoạt động liên tục của Novaland (NVL)
Ảnh minh họa

Trên thực tế các điều khoản Novaland đưa ra được ghi nhận trên BCTC như sau:

  • Đàm phán với các bên cho vay để tái cấu trúc khoản nợ gốc và nợ lãi đến hạn. Đồng thời, thực hiện đề xuất hoán đổi nợ thành cổ phiếu: Tại thời điểm cuối quý II/2025, tổng nợ vay tài chính ngắn và dài hạn của Novaland vượt 61.800 tỷ đồng, trong đó có gần 30.300 tỷ đồng vay trái phiếu và 23.100 tỷ đồng vay ngân hàng. Trên thực tế, Novaland và các công ty con đã liên tục chậm trả hàng trăm tỷ đồng gốc và lãi nhiều lô trái phiếu trong nửa đầu năm 2025.

  • Bán các tài sản theo mức giá bán dự kiến: Đáng chú ý, trong nửa đầu năm 2025 Novaland liên tục bán vốn tại các công ty con, bao gồm cả cổ phần tại dự án trọng điểm Aqua City. Đặc biệt, Novaland chọn thoái bớt vốn tại Aqua City khi Công ty TNHH Thành phố Aqua bắt đầu có lãi lớn. Thống kê cho thấy, Novaland đã bán 19% vốn điều lệ tại Aqua City, giảm tỷ lệ sở hữu từ gần 71% xuống gần 51%, giá trị thương vụ đạt 973 tỷ đồng; bán 13,108% vốn cổ phần tại Địa ốc Nova Mỹ Đình (giá trị chuyển nhượng 2.817 tỷ đồng); chuyển nhượng 19% vốn cổ phần tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Cửu Long (giá trị chuyển nhượng 460 tỷ đồng); bán 46% vốn tại Công ty TNHH Bất động sản Gia Đức (giá trị thương vụ 1.725 tỷ đồng).

  • Thu tiền từ các sản phẩm đã bán và dự kiến được bán thuộc các dự án đang triển khai: Tính đến cuối quý II, tổng giá trị hàng tồn kho là hơn 150.500 tỷ đồng, trong đó công ty đã trích lập dự phòng giảm giá 420 tỷ đồng. Trong số hàng tồn kho, lượng bất động sản xây dựng sẵn sàng để bán chỉ còn hơn 7.700 tỷ đồng, giảm khoảng 800 tỷ đồng so với đầu năm. Phần lớn tồn kho (gần 142.700 tỷ đồng) là bất động sản đang xây dựng để bán – chưa thể nhanh chóng chuyển hóa thành tiền mặt.

  • Nhận nguồn tín dụng bổ sung từ các ngân hàng, cổ đông lớn cam kết cung cấp, hỗ trợ tài chính cho Tập đoàn.