Một cổ phiếu dầu khí được khuyến nghị MUA, kỳ vọng lãi 25%

Tiêu điểm | 13/11/2023 04:03

Cổ phiếu dầu khí được khuyến nghị MUA với kỳ vọng sinh lời 25%, luận điểm đến từ dự phóng sản lượng và giá dầu.

CTCP Chứng khoán VnDirect công bố báo cáo đánh giá doanh nghiệp với Tổng công ty Khí Việt Nam (PVGas – mã chứng khoán GAS).

Cổ phiếu thích hợp cho đà tăng trở lại của giá dầu

PVGAS mới đây công bố kết quả kinh doanh với doanh thu quý 3 đạt 22.126 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 2.404 tỷ đồng, gỉm 22% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm doanh thu đạt 67.383 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ còn lợi nhuận sau thuế giảm sút đến 23% về mức 9.017 tỷ đồng.

Một cổ phiếu dầu khí được khuyến nghị MUA, kỳ vọng lãi 25%

VnDirect đưa dự báo sản lượng tiêu thụ khí sẽ tăng 8,7% so với cùng kỳ trong năm 2023 và thêm khoảng 6,1% vào năm 2025. Lợi nhuận cùng với đó cũng sẽ tăng khoảng 11,03% vào năm 2024 và 3% vào năm 2025.

Dù kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2023 có giảm sút, nhưng VnDirect dựa trên các luận điểm đầu tư để đưa ra khuyến nghị. Cụ thể với PVGas, kho cảng LNG Thị Vải – kho cảng LNG đầu tiên của Việt Nam sẽ đi vào vận hành thương mại. Trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng sạch, điện khí LNG sẽ đóng một vai trò quan trọng. VnDirect kỳ vọng LNG Thị Vải sẽ đóng góp 12,%% sản lượng khí từ năm 2025.

Bên cạnh đó VnDirect tin rằng nguồn cung dầu đang thắt chặt sẽ thúc đẩy giá dầu trong năm 2023. Giá dầu dù khó có thể đạt được mức của năm 2022 nhưng vẫn sẽ duy trì mức cao, dự kiến đạt trung bình 88 USD/thùng.

Ngoài ra GAS còn có thêm vị thế độc quyền khi là doanh nghiệp Nhà nước độc quyền phân phối khí thiên nhiên với danh mục các dự án trọng điểm trong dài hạn. Trong số đó đường ống dẫn khí Lô B – Ô Môn là động lực chính trong tăng trưởng từ năm 2027 trở đi.

VnDirect cho rằng GAS sẽ cung cấp một lượng LNG trong năm 2024 (công suất đạt ~30%) chủ yếu cho khách hàng tại các khu công nghiệp như: Phú Mỹ3 và Cái Mép. LNG dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào KQKD của GAS từ năm 2025 khi nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 dự kiến đi vào hoạt động, chiếm 12,5% tổng sản lượng tiêu thụ khí của GAS.

Trong dài hạn, cùng với các dự án kho cảng LNG khác như Thị Vải Giai đoạn 2 và Sơn Mỹ, chúng tôi cho rằng GAS vẫn sẽ DN dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực đầy hứa hẹn này.

Khuyến nghị MUA với mục tiêu sinh lời 25%

Với những nhận định trên, VnDiẻct duy trì khuyến nghị khả quan với tiềm năng tăng trưởng. Tuy vậy VnDirect cũng cho biết đã hạ giá mục tiêu cuống 1,6% so với kỳ vọng trước đó do điều chỉnh giảm dự phóng EPS năm 2023 đến năm 2025.

Cụ thể, trước đó VnDirect kỳ vọng giá mục tiêu của GAS lên đến 99.900 đồng/cổ phiếu. Còn bản đánh giá này đã hạ mục tiêu kỳ vọng xuống còn 98.300 đồng/cổ phiếu. Mức giá này tương ứng duy trì khuyến nghị MUA với mục tiêu sinh lời khoảng 25% so với thị giá 78.700 đồng/cổ phiếu như hiện nay.