VN-Index đứt mạch tăng điểm tuần, thanh khoản tiếp tục suy yếu: Có đáng lo?

Phiên 5/9, VN-Index bất ngờ chịu áp lực chốt lời mạnh buổi chiều, đặc biệt tại nhóm vốn hóa lớn ngân hàng, chứng khoán. VN-Index giảm gần 30 điểm khi chỉ số nhóm VN30 giảm tới 38 điểm.

So với mức đóng cửa cuối tháng 8, VN-Index giảm 0,9% trong tuần này, tương đương mất 15 điểm, qua đó chính thức ngắt nhịp 4 tuần tăng giá liên tiếp trước đó. Rộng hơn, chỉ số có tuần giảm thứ 2 trong 12 tuần gần nhất, kể từ thời điểm giảm về mức 1.073 điểm hồi đầu tháng 4.

Thị trường cũng có tuần sụt giảm thanh khoản thứ 2 liên tiếp, dù tuần này thực tế chỉ có 3 phiên giao dịch.

Diễn biến chỉ số VN-Index theo khung đồ thị tuần

Thanh khoản khớp lệnh trên toàn thị trường cải thiện so với phiên trước đó, đạt hơn 54.200 tỷ đồng, trong đó 23.500 tỷ được ghi nhận ở nhóm VN30. Tổng thể, sắc đỏ chi phối thị trường chứng khoán, song lực bán không quá gắt trên diện rộng. Các cổ phiếu dẫn dắt thị trường trong thời gian qua (ngân hàng, chứng khoán) là nhóm bị bán chủ đạo.

Chỉ số nhóm chứng khoán, thép, ngân hàng giảm mạnh nhất phiên 5/9

Tháng 9/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn bản lề sau chuỗi tăng mạnh từ tháng 4. VN-Index đã tiến sát mốc 1.700 điểm, tăng hơn 600 điểm nhưng chưa có nhịp điều chỉnh đáng kể. Thanh khoản trên HoSE tuần cuối tháng 8 giảm khoảng 25% so với trung bình ba tuần trước, phản ánh tâm lý thận trọng khi chỉ số ở vùng cao.

Về kỹ thuật, cơ hội tăng trên diện rộng khó xuất hiện, thay vào đó thị trường có xu hướng phân hóa. Đà tăng tập trung chủ yếu vào ngân hàng và bất động sản, trong khi kỳ vọng lợi nhuận 2025 tăng 15-22% vẫn tạo dư địa cho một số nhóm cổ phiếu.

Bước sang tháng 9, thị trường đối diện nhiều áp lực: chốt lời sau chuỗi tăng, hoạt động tái cơ cấu ETF, tâm lý thận trọng trước mùa công bố lợi nhuận quý III và biến số vĩ mô từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay địa chính trị. Yếu tố đáng chú ý là khả năng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi. Nếu thành công, dòng vốn ngoại lớn có thể chảy vào, vừa cải thiện thanh khoản vừa nâng định giá, song cũng có thể gây rung lắc ngắn hạn khi quỹ tái cơ cấu danh mục.

Nhà đầu tư cần theo dõi ba yếu tố chính: Biến động giá cổ phiếu đang ở mức cao lịch sử; khối lượng khớp lệnh phản ánh xung lực dòng tiền; sự đồng thuận của các nhóm ngành, yếu tố then chốt quyết định sức bền của sóng tăng.