Cổ phiếu đáng chú ý 15/5: STB, CTD, SSI

Sacombank (STB): Khuyến nghị trung lập, giá mục tiêu 41.600 đồng/cp

Theo Chứng khoán An Bình (ABS), Sacombank được dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2025 trong khoảng 11–13%, thấp hơn mục tiêu ban đầu, do quá trình tái cơ cấu vẫn chưa hoàn tất. Dù các chính sách thuế quan của Mỹ không tác động trực tiếp đến ngành ngân hàng, ABS nhận định nhu cầu tín dụng từ các doanh nghiệp xuất khẩu có thể suy yếu trong môi trường vĩ mô biến động.

Dù vậy, ngân hàng vẫn ghi nhận một số điểm tích cực. Việc được nâng hạng tín nhiệm gần đây giúp STB tiếp cận nguồn vốn nước ngoài rẻ hơn, qua đó hỗ trợ biên lãi ròng (NIM) duy trì quanh mức 3,6%.

ABS cũng kỳ vọng STB sẽ tất toán toàn bộ nợ xấu tại VAMC trong năm nay. Nếu xử lý thành công 32,5% cổ phần do VAMC quản lý và hoàn tất hạch toán KCN Phong Phú, tiềm năng tài chính của ngân hàng sẽ được cải thiện đáng kể, dù hiện tại chưa thể đưa các khoản này vào định giá.

Tình hình đề án tái cơ cấu của Sacombank giai đoạn 2016-2024

ABS dự báo lợi nhuận trước thuế của STB năm 2025 đạt 14.420 tỷ đồng, tăng 13,4% so với năm trước. Với EPS ước đạt 6.119 đồng/cp, định giá P/E 2025F là 6,4 lần, P/B 1,13 lần. Giá mục tiêu được nâng nhẹ lên 41.600 đồng/cp. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu đã gần sát mức định giá, ABS chuyển khuyến nghị từ mua sang trung lập.

Coteccons (CTD): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 96.000 đồng/cp

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị mua cổ phiếu CTD với giá mục tiêu 96.000 đồng/cp, nhấn mạnh tiềm năng dài hạn dù kết quả ngắn hạn còn nhiều biến động.

Cụ thể, quý gần nhất, Coteccons ghi nhận doanh thu tăng 7,2% nhờ cải thiện tiến độ thi công, nhưng lợi nhuận giảm 45,5% do không còn khoản lợi nhuận bất thường từ thương vụ M&A năm trước. Biên lợi nhuận gộp cũng giảm từ 4,7% xuống còn 3,1%, chịu áp lực từ giá nguyên liệu và chi phí nhân công.

Dù vậy, công ty ghi nhận lượng hợp đồng mới trị giá 23.000 tỷ đồng – nâng tổng backlog lên 37.000 tỷ đồng, trong đó 69% đến từ khách hàng cũ – phản ánh mức độ tín nhiệm ổn định. Với kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng và đầu tư công – vốn đang được Chính phủ thúc đẩy, Coteccons được xem là ứng viên sáng giá để đầu tư dài hạn.

Về kỹ thuật, cổ phiếu CTD đã điều chỉnh từ vùng đỉnh 85.000 đồng về hỗ trợ 78.000 đồng, sau nhịp hồi từ đáy 65.000 đồng. Phiên giao dịch ngày 13/5 ghi nhận dấu hiệu khởi sắc và hạ nhiệt nguồn cung – tín hiệu tích cực cho xu hướng tăng trong thời gian tới.

Chứng khoán SSI: Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 25.898 đồng/cp

Chứng khoán Yuanta giữ khuyến nghị mua cổ phiếu SSI với giá mục tiêu 25.898 đồng/cp. Dù gặp áp lực cạnh tranh và biến động từ vĩ mô toàn cầu, SSI vẫn nổi bật nhờ quy mô vốn lớn, bảng cân đối lành mạnh và hệ sinh thái dịch vụ đa dạng.

Quý I/2025, lợi nhuận sau thuế của SSI tăng 97% so với quý trước, đạt 25% kế hoạch năm. Mảng tự doanh đảo chiều có lãi 235 tỷ đồng, nhờ tăng giá trị đánh giá lại tài sản tài chính FVTPL. Trong khi đó, hoạt động môi giới chứng khoán có lãi nhẹ trở lại, với thị phần trên HoSE tăng lên 9,9%. Lãi cho vay và phải thu cũng tăng mạnh, đóng góp 628 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh quý I/2025 của SSI (Nguồn: Yuanta)

Mặc dù cổ phiếu SSI đã giảm 11% từ đầu năm, kém hơn các đối thủ như VCI hay VND, Yuanta cho rằng định giá hiện tại là hợp lý và dư địa tăng vẫn còn, đặc biệt khi thị trường kỳ vọng phục hồi nửa cuối năm nay.