CTCP Thép Nam Kim (HoSE: NKG) hiện nằm trong top 3 doanh nghiệp dẫn đầu thị phần tôn mạ tại Việt Nam. Tuy nhiên, dù đã rút khỏi thị trường Mỹ, doanh nghiệp vẫn gặp nhiều khó khăn trên kênh xuất khẩu do phụ thuộc lớn vào thị trường ngoài nước trong bối cảnh các rào cản thương mại liên tục dựng lên. Điều này dẫn đến kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 sụt giảm mạnh, với doanh thu thuần đạt 7.898 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ còn 157 tỷ đồng, lần lượt giảm 28% và 58% so với cùng kỳ.

Trong quý II/2025, sản lượng tôn mạ tiếp tục giảm 16% so với cùng kỳ, chủ yếu do chủ nghĩa bảo hộ toàn cầu gia tăng. Ngược lại, sản lượng tiêu thụ nội địa ghi nhận tín hiệu tích cực, tăng 10% so với quý trước và 13% so với cùng kỳ nhờ được hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá tôn mạ nhập khẩu (AD19) của Bộ Công Thương. Dù vậy, mức tăng này vẫn chưa đủ bù đắp sự sụt giảm mạnh của xuất khẩu (hơn 57%).

Bước sang nửa cuối năm 2025, theo đánh giá của Shinhan Securities, biên lợi nhuận gộp của NKG có khả năng cải thiện, ước đạt khoảng 7,5%. Động lực đến từ 2 yếu tố, gồm: (1) giá thép Trung Quốc đã tạo đáy khi Chính phủ nước này đẩy mạnh cắt giảm nguồn cung dư thừa; (2) các doanh nghiệp tôn mạ Việt Nam, trong đó có NKG đã nhập được lô HRC giá rẻ trong tháng 4 - 5.

Tuy nhiên, công ty chứng khoán cũng bày tỏ quan ngại về rủi ro xuất khẩu của NKG trong 12 tháng tới, do doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu cao và mức độ đa dạng hóa thị trường thấp hơn so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp.

Né đòn thuế Mỹ nhưng vẫn chật vật xuất khẩu, ông lớn ngành thép sẽ xoay chuyển ra sao?
Thép Nam Kim báo doanh thu sụt giảm khi thị trường xuất khẩu gặp nhiều khó khăn

Đặt cược vào nhà máy 6.200 tỷ đồng

Đầu năm 2026, nhà máy Nam Kim Phú Mỹ dự kiến đi vào vận hành, nâng 67% công suất so với hiện tại (đạt 2 triệu tấn vào năm 2027). Với vốn đầu tư lên đến 6.200 tỷ đồng, đây được xem là “quân bài chiến lược” nâng tầm doanh nghiệp trong dài hạn.

Chia sẻ thêm tại ĐHĐCĐ thường niên vừa qua, Chủ tịch HĐQT Hồ Minh Quang cho biết nhà máy trên sẽ sản xuất thép chất lượng cao phục vụ ngành ô tô, đồ gia dụng và công nghiệp nặng - những lĩnh vực yêu cầu kỹ thuật khắt khe và biên lợi nhuận cao hơn.

“Những sản phẩm Việt Nam chưa làm được thì chúng ta sẽ cố gắng làm. Khi nhà máy vận hành ổn định, hiệu quả sẽ được cải thiện đáng kể”, ông Quang nói.