Cổ phiếu đáng chú ý ngày 18/8: BSR, MBB, VGC

Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 25.000 đồng/cp

Theo báo cáo phân tích mới nhất của Mirae Asset, cổ phiếu BSR đang được đánh giá tích cực với khuyến nghị mua, giá mục tiêu 25.000 đồng/cp nhờ triển vọng tăng trưởng sản lượng và kế hoạch mở rộng quy mô nhà máy.

Trong quý II/2025, BSR ghi nhận doanh thu 36.772 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng 846 tỷ đồng, tăng 10%. Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt gần 68.666 tỷ đồng (+24,5%) trong khi lợi nhuận ròng giảm còn 1.246 tỷ đồng (-33,8%) do biên lợi nhuận gộp sụt giảm mạnh trong quý I khi giá dầu duy trì ở mức thấp. Sang quý II, biên lợi nhuận đã cải thiện, giúp kết quả chung tích cực hơn.

Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu tài chính của BSR trong năm 2025

Mirae Asset cho rằng triển vọng tăng trưởng của BSR trong năm 2025 sẽ được hỗ trợ bởi một số yếu tố quan trọng:

- Sản lượng tiêu thụ dự kiến tăng 15%: Sau đợt bảo dưỡng toàn bộ trong năm 2024, Nhà máy lọc dầu Dung Quất đã khôi phục hoạt động và nhiều thời điểm vận hành vượt công suất thiết kế (đạt 118%). Bình quân 6 tháng đầu năm, công suất đạt 114,4%. Sản lượng xăng dầu trong nước dự kiến tăng trưởng 8%, tạo thêm dư địa cho BSR mở rộng thị phần.

- Tăng vốn mở rộng công suất: BSR đã được Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) thông qua phương án tăng vốn điều lệ thêm 61%, lên mức 50.000 tỷ đồng. Số vốn này sẽ dùng để nâng cấp, mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất, nâng công suất từ 148.000 thùng/ngày lên 171.000 thùng/ngày, tương đương mức tăng 15%.

- Dự báo tài chính khả quan: Năm 2025, doanh thu BSR ước đạt 141.000 tỷ đồng (+14,6%), lợi nhuận sau thuế 2.532 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần so với năm 2024 nhờ biên lợi nhuận gộp được cải thiện và sản lượng tiêu thụ dự kiến đạt 7,4 triệu tấn (+14,5%).

Ngoài ra, Mirae Asset cũng nhấn mạnh khả năng BSR trở thành ứng cử viên cho rổ VN30 vào kỳ cơ cấu tháng 1/2026, khi cổ phiếu đáp ứng các điều kiện thanh khoản và vốn hóa.

Với định giá P/B dự phóng chỉ 1,4 lần – thấp hơn mức trung bình 3 năm gần đây, cộng với triển vọng cải thiện lợi nhuận rõ nét, BSR được kỳ vọng sẽ tiếp tục là điểm sáng trong nhóm cổ phiếu dầu khí trong năm tới.

Ngân hàng MB (MBB): Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 34.300 đồng/cp

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), MBB ghi nhận kết quả kinh doanh quý II/2025 phù hợp kỳ vọng, với tăng trưởng tín dụng mạnh, chất lượng tài sản cải thiện, tỷ lệ CASA tăng và khả năng thu hồi nợ xấu tốt. Một số nguồn thu ngoài lãi như bancassurance và thu hồi nợ đã hỗ trợ tích cực vào doanh thu.

Ngân hàng dự kiến lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 đạt khoảng 32.000 tỷ đồng, tăng 11%, tối thiểu hoàn thành kế hoạch đề ra. Tuy nhiên, áp lực trích lập dự phòng để củng cố tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn còn trong nửa cuối năm.

BSC dự phóng kết quả kinh doanh của MBB giai đoạn 2025-2026

Về định giá, MBB đang giao dịch ở mức P/B 1,6 lần, cao hơn trung bình lịch sử (1,3 lần) nhưng tương đương các ngân hàng cùng nhóm như HDB, CTG và thấp hơn nhẹ so với TCB, STB (1,7 lần). Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu MBB đã tăng gần 20%, vượt mức tăng của VN-Index (~8%).

BSC khuyến nghị nắm giữ với giá mục tiêu 34.300 đồng/cp, cho rằng trong bối cảnh chính sách tiền tệ đang nới lỏng mạnh, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn có cơ hội nâng định giá ngắn hạn.

Viglacera (VGC): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 73.600 đồng/cp

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) tiếp tục duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng với cổ phiếu VGC và nâng giá mục tiêu lên 73.600 đồng/cp. Mức định giá này tương ứng P/E forward 2026 ở 15 lần, thấp hơn mức trung bình ngành (17,1 lần).

Kết thúc quý II/2025, VGC ghi nhận doanh thu thuần 3.240 tỷ đồng (+19% YoY), lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 540 tỷ đồng (+216% YoY). Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt 6.095 tỷ đồng (+13%), lợi nhuận sau thuế 839 tỷ đồng (+105%).

Động lực tăng trưởng đến từ mảng bất động sản khu công nghiệp (KCN) với doanh thu 1.967 tỷ đồng (+21%) và lợi nhuận gộp 1.305 tỷ đồng (+54,2%), vượt 28% dự báo lợi nhuận trước đó của SHS. Các mảng kinh doanh khác của Viglacera vẫn duy trì ổn định.

SHS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của VGC giai đoạn 2025-2026

Với kết quả tích cực này, SHS điều chỉnh dự báo diện tích cho thuê đất KCN từ 125 ha/năm lên 140 ha/năm, tập trung ở các khu có vị trí chiến lược và giá thuê cao như Yên Mỹ (Hưng Yên) và Thuận Thành 1 (Bắc Ninh). Đồng thời, mức P/E mục tiêu được nâng từ 12,9 lên 15 lần, phản ánh diễn biến tích cực của VN-Index thời gian qua.