Cổ phiếu đáng chú ý ngày 13/8: POW, BID, MBB

PV Power (POW) – Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 17.400 đồng/cp

Theo Chứng khoán MB (MBS), lợi nhuận ròng quý II/2025 của PV Power tăng 47% so với cùng kỳ, bất chấp doanh thu đi ngang, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện và môi trường huy động điện thuận lợi. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận ròng đạt 1.029 tỷ đồng, tăng 52% và hoàn thành 81% kế hoạch cả năm.

Sản lượng điện quý II tăng nhẹ 4% so với cùng kỳ, trong đó thủy điện ghi nhận tăng trưởng mạnh nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi, điện than ổn định, điện khí được bù đắp nhờ huy động Nhơn Trạch 1. Biên lợi nhuận gộp tăng 5 điểm %, doanh thu tài chính tăng gần gấp đôi nhờ lãi tiền gửi.

MBS dự phóng các chỉ tiêu tài chính của POW giai đoạn 2025-2027

MBS dự báo cả năm 2025, lợi nhuận ròng của POW tăng 17%, đạt khoảng 1.459 tỷ đồng, nhờ sản lượng huy động cao và chi phí tài chính giảm. Năm 2026, tăng trưởng dự kiến chậm lại (16%) do áp lực lỗ từ dự án Nhơn Trạch 3 và 4, nhưng được bù đắp bởi việc nhà máy Nhơn Trạch 2 hết khấu hao và sản lượng huy động ổn định.

POW hiện giao dịch với P/B 1,1 lần, thấp hơn mức trung bình ngành (~1,5 lần). MBS giữ nguyên khuyến nghị khả quan và nâng giá mục tiêu lên 17.400 đồng/cp, tương đương mức tăng 16% so với báo cáo trước.

Ngân hàng BIDV (BID) – Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 48.000 đồng/cp

Agriseco Research đánh giá tích cực đối với BIDV, với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số trong năm 2025. Trong nửa đầu năm, tín dụng tăng 6,1% so với đầu năm, huy động vốn tăng 7,1%, lợi nhuận trước thuế đạt mức tăng 3% (riêng quý II tăng 6%). Thu nhập ngoài lãi tăng 23%, đặc biệt thu từ mua bán trái phiếu tăng 56% và thu nhập khác tăng hơn 180%.

Dù chi phí vốn tăng khiến biên lãi ròng (NIM) giảm xuống 2,1% (so với 2,3% cuối 2024), ngân hàng vẫn duy trì tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) ở mức hợp lý 33,4%. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,98% nhưng được kỳ vọng giảm xuống dưới 1,3% cuối năm nhờ đẩy mạnh thu hồi nợ xấu, hưởng lợi từ các quy định mới như Luật hóa Nghị quyết 42 và Nghị quyết 68.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025 của BIDV (Ảnh: Agriseco)

Động lực tăng trưởng lợi nhuận 2025 gồm: Tăng trưởng tín dụng 16% (chủ yếu từ khối khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ, khách hàng cá nhân), NIM phục hồi về 2,3–2,5%, và thu hồi nợ xấu tăng mạnh. Ngoài ra, BID dự kiến tăng vốn điều lệ lên gần 91.870 tỷ đồng thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu (tỷ lệ 19,9%) và chào bán riêng lẻ tối đa 269,8 triệu cổ phiếu.

Agriseco khuyến nghị mua với giá mục tiêu 48.000 đồng/cp, đồng thời nhấn mạnh mức định giá P/B 1,8 lần vẫn thấp hơn bình quân 5 năm gần đây (2,2 lần).

Ngân hàng MB (MBB) – Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 34.300 đồng/cp

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), MBB ghi nhận kết quả kinh doanh quý II/2025 phù hợp kỳ vọng, với tăng trưởng tín dụng mạnh, chất lượng tài sản cải thiện, tỷ lệ CASA tăng và khả năng thu hồi nợ xấu tốt. Một số nguồn thu ngoài lãi như bancassurance và thu hồi nợ đã hỗ trợ tích cực vào doanh thu.

Ngân hàng dự kiến lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 đạt khoảng 32.000 tỷ đồng, tăng 11%, tối thiểu hoàn thành kế hoạch đề ra. Tuy nhiên, áp lực trích lập dự phòng để củng cố tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn còn trong nửa cuối năm.

BSC dự phóng các chỉ tiêu tài chính của MBB giai đoạn 2025-2026

Về định giá, MBB đang giao dịch ở mức P/B 1,6 lần, cao hơn trung bình lịch sử (1,3 lần) nhưng tương đương các ngân hàng cùng nhóm như HDB, CTG và thấp hơn nhẹ so với TCB, STB (1,7 lần). Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu MBB đã tăng gần 20%, vượt mức tăng của VN-Index (~8%).

BSC khuyến nghị nắm giữ với giá mục tiêu 34.300 đồng/cp, cho rằng trong bối cảnh chính sách tiền tệ đang nới lỏng mạnh, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn có cơ hội nâng định giá ngắn hạn.