Phó Thống đốc NHNN: Để có lãi suất thấp thì phải có sự đánh đổi về tỷ giá

Sáng 8/7, tại buổi họp báo công bố kết quả điều hành 6 tháng đầu năm, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Phạm Thanh Hà cho biết cơ quan này đã chủ động điều hành tỷ giá linh hoạt, kết hợp nhiều công cụ chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát và giữ ổn định kinh tế vĩ mô trong bối cảnh đầy biến động.

Lý giải thêm về việc VND trong 6 tháng đầu năm tiếp tục mất giá 2,7-2,8% so với USD mặc dù chỉ số DXY giảm hơn 10% từ đầu năm đến nay, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ VND cho biết, để duy trì sức mạnh đồng tiền thì trước hết đồng tiền đó phải có sức hấp dẫn, thể hiện ở lãi suất.

Tuy nhiên thời gian qua, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện các chính sách điều hành nhằm duy trì mặt bằng lãi suất thấp, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. "Để có lãi suất thấp thì phải có sự đánh đổi nhất định, trong đó có sự đánh đổi về tỷ giá", ông Phạm Chí Quang cho hay.

Riêng từ đầu năm 2025 đến nay, lãi suất cho vay bình quân tiếp tục giảm thêm 0,6 điểm phần trăm. NHNN cũng duy trì lãi suất liên ngân hàng ở mức thấp, qua đó hỗ trợ thanh khoản cho các tổ chức tín dụng. Điều này dẫn tới chênh lệch lãi suất VND và USD ở trạng thái âm, từ đó kích thích cầu đầu cơ, nắm giữ ngoại tệ. Đây cũng là một trong những nguyên nhân gây áp lực cho tỷ giá.

Thêm vào đó, dù cán cân thanh toán và cán cân thương mại vẫn thặng dư, dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán lại liên tục rút khỏi Việt Nam từ năm 2024, khiến thị trường ngoại hối “nóng lạnh thất thường”.

(Ảnh minh họa) Ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ. Nguồn: Báo điện tử Đầu tư.

Về xu hướng chính sách nửa cuối năm, ông Phạm Chí Quang cảnh báo diễn biến thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là chính sách thuế của Mỹ, sẽ tiếp tục ảnh hưởng lớn đến tỷ giá, lãi suất trong nước.

Ngoài ra, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) liên tục trì hoãn giảm lãi suất do chính sách của chính quyền Trump và diễn biến khó lường của lạm phát, đặc biệt là dữ liệu việc làm, cũng sẽ tạo thêm bất định cho điều hành tiền tệ của Việt Nam.